贵金属早报

大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号：F3051846投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金1、基本面：美国PPI数据超预期升温，加息预期升温，金价震荡；美国三大股指收 盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘全线上涨；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率涨4.85个基点报4.463%；美元指数涨0.20%报98.48，离岸人民币对美元小幅升值报6.7873；COMEX黄金期货涨0.22%报4697.10美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货1030.56，现货1029.3，基差-1.26，现货贴水期货；中性 4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多 6、预期：今日关注中美会晤、商务部召开5月第1次例行新闻发布会、美国4月零售 销售、美联储委员和欧央行行长密集讲话。美国PPI数据超预期升温，加息预期升温，受银价拉动，金价震荡收涨。沪金溢价小幅收敛至2.8元/克。加息预期升温，风险偏好火热，金价震荡。 白银1、基本面：中美会晤乐观预期推动，风险偏好高涨，银价继续走高；美国三大股 指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘全线上涨；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率涨4.85个基点报4.463%；美元指数涨0.20%报98.48，离岸人民币对美元小幅升值报6.7873；COMEX白银期货涨3.00%报88.16美元/盎司；中性 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多6、预期：中美会晤乐观预期推动，风险偏好高涨，但美PPI推高加息预期，银价冲 高回落，依旧明显上涨。沪银溢价扩大至2500元/千克左右。风险偏好火热，银价偏强。 黄金 白银 利多：1、全球动荡，中东停火 利多： 2、影子美联储显著，美联储新主席仍将上任3、特朗普关税风波再起4、光伏、科技板块对银价有所支撑5、现货库存低，供应短缺博弈火热 1、全球动荡，中东停火2、影子美联储显著，美联储新主席仍将上任3、经济衰退预期升温4、特朗普关税风波再起 利空：1、美伊局势再度升级，油价高涨 2、美联储加息预期升温3、俄乌和谈预期乐观4、对等关税失效 利空：1、美伊局势再度升级，油价高涨 2、美联储加息预期升温3、风险偏好再度恶化4、俄乌和谈预期乐观 逻辑： 逻辑： 美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，金价继续回吐涨幅。中期选举来临，动荡不停，宽松不止，宏观方面支撑仍存。 美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，银价跟随金价回吐涨幅。中期选举来临，动荡不停，宽松不止，宏观方面支撑仍存。 风险点： 风险点： 油价持续上涨，资金彻底离开贵金属。特朗普冲击、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 油价持续上涨，资金彻底离开贵金属。特朗普冲击、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 本日关注： 07:00美国达拉斯联储主席Lorie Logan（2026年FOMC票委）参与一个能源相关活动的问答环节；全天印尼、瑞士、丹麦、芬兰、冰岛等国休市；全天美国总统特朗普对中国进行国事访问；12:00日本央行审议委员增一行讲话；14:00英国一季度GDP初值；15:00商务部召开5月第1次例行新闻发布会；17:15欧洲央行行长拉加德出席一场颁奖典礼；20:00美联储理事米兰参加彭博电视一个节目；20:30美国4月零售销售，5月9日当周首次申请失业救济人数，4月进口价格指数；22:15美国堪萨斯城联储主席Schmid谈论支付创新；23:15英国央行首席经济学家Huw Pill讲话；次日01:00美联储理事兼金融监管事务副主席鲍曼通过预先录制方式讲话，美国克利夫兰联储主席Hammack讲话；次日05:45美国纽约联储主席（享有永久投票权、号称“美联储三把手”）威廉姆斯参与一场讨论。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 黄金内外价差波动依旧较大，但整体较为平稳白银内外价差波动极大，且依旧处于历史极值状态，近3年价差中值为465元/千克 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 美债十年期收益率 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。