全聚德机构调研纪要

调研日期: 2026-05-12 中国全聚德是一家以中式正餐为主、连锁经营的大型餐饮集团,成立于1864年。自1993年以来,中国北京全聚德集团成立,并经过两次重组,于2003年和2004年成立了全聚德股份有限公司。2007年,全聚德成为首家A股上市的餐饮老字号企业。截至2019年初,集团在国内几十个城市已拥有百余家门店,海外在日本、加拿大、澳大利亚、法国等国家拥有多家特许门店。全聚德集団拥有全聚德、仿膳、丰泽园、四川饭店等一批著名中华老字号餐饮品牌,菜肴集各大菜系之所长,以烤鸭为龙头,涵盖川、鲁、宫廷、京味等多个口味,取材讲究,烹任技艺独特。自新中国成立以来,全聚德已接待了200多个国家和地区的元首与政要。全聚德挂炉烤鸭技艺、仿膳(清廷御膳)制作技艺已被列入国家级非物质文化遗产项目。未来,中国全聚德集团将坚持走老字号精品化、品牌系列化发展战略,加快推进提质、复制、孵化和管理升级的行动策略,打造多品牌聚集的现代生活方式餐饮服务集团。 投资者关系活动主要内容介绍,投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、1.公司从2022 年发布白酒以来,为什么从来没有在电视、手机、线下(公交站台、地铁、商场等)渠道打过广告,以至于我认识的好多人都压根不知道全聚德有白酒产品。这样子还如何销售、增加业绩?2.绝味、周黑鸭在全国大开门店,基本上隔一两公里就有门店。全聚德作为售卖鸭子百年老字号,为什么不考虑向投行融资,也开设卤味店?(虽然他们的业绩也不行,全聚德只要下大力气,凭借自己的百年招牌,总还会夺走一点份额的) 尊敬的投资者:您好!1.全聚德酱香型白酒自 2022 年发布以来,销售途径主要是集团旗下餐饮门店以及京东、天猫、全记货铺等线上渠道销售为主,后续公司将结合品牌定位与经营规划,进一步丰富线下宣传形式和销售渠道。2.公司始终坚持"餐饮+食品"双轮驱动发展战略,食品板块已推出"零研所"卤味鸭休食、鸭趣三享、鸭血粉丝汤等多款产品,依托线下门店、商超渠道开展实体销售;同时线 上布局主流电商平台、达人直播、私域流量等多元渠道,实现全渠道联动营销。感谢您的关注。 2、北京烤鸭作为中美外交史上的标志性美食,一直受到广泛关注。听说尼克松、老布什等美国历届总统都品尝过全聚德的烤鸭,这个是真的吗? 尊敬的投资者:您好!公司旗下多个餐饮品牌都有着悠久的历史,作为中华美食文化的代表,全聚德集团曾接待过世界上 200 多个国家和地区的元首和政要,尼克松、老布什、基辛格等多位美国政要均品尝过全聚德烤鸭。感谢您的关注。 3、领导,您好!我来自四川大决策请问,公司一品一策子品牌差异化发展战略推进情况如何?全年子品牌的增长目标与门店扩张计划?尊敬的投资者:您好!公司持续落实"一品一策一方案",统筹推进核心品牌精准差异化定位与独特价值主张,全聚德品牌推进核心门店场景焕新与业态升级,构建了"产品+服务+场景"一体化消费体验,有效提升品牌声量及引流能力。仿膳饭庄、丰泽园、四川饭店品牌,锚 定品牌文化内核,其中"仿膳茶社"项目入选 2025 年北京老字号十大创新场景。在门店开设上,公司聚焦京津冀、长三角等核心城市,2025 年新开直营门店 2 家,加盟门店 4 家。2026 年截至目前,公司新开四川饭店北辰国会店、全聚德三亚中央海岸店。公司将结合市场环境及公司战略统筹存量门店升级和新开门店计划。具体经营数据敬请关注公司后续披露的相关报告。感谢您的关注。 4、北京的文旅非常火热,公司在文旅融合方面有哪些举措? 尊敬的投资者:您好!在新的消费趋势下,全聚德集团高度重视"文商旅体展+餐饮"的多场景融合。全聚德博物馆活化利用项目成效显著,构建"非遗研学+星厨直播+文创售卖"三位一体运营体系,常态化开展研学实践,入选北京市文旅局中轴线主题游学重点点位,实现文化传播与客流转化双向提升。仿膳饭庄打造"仿膳茶社"特色业态,融合非遗技艺与皇家园林场景,打造北海公园特色文化名片,入选 2025 年北京老字号十大创新场景。同时,各品牌在集团市集工作专班的引导下,积极参加各类文旅活动市集,拓展经营模式,实现多场景 跨业态的相互赋能。刚刚过去的五一黄金周,全聚德集团在京企业多面出击,累计参加市集18 场,既收获了经济收益,也很好地扩大了品牌影响力,彰显了老字号的活力。感谢您的关注。 5、这几年很多老字号都在搞菜品创新,全聚德在产菜品上有什么新动作?销售情况如何? 尊敬的投资者:您好!公司以"传承经典、创新发展"为核心,梳理品牌特色菜品,强化技艺传承。以核心单品为抓手打造品牌符号,在京直营门店销售盛世牡丹烤鸭15.2 万套,孵化"奶盖儿厚酪乳"和"嘎嘎开心鸭"爆品,有效拉动营收与消费体验;建立分季主题化产品迭代机制,上线主菜单及多期主题副菜单,提升创新菜品占比与顾客复购满意度;在京直营门店创新菜品销售占比逐年提升,目前占比已达15%。也欢迎广大消费者能来店品尝创新菜品,感受品牌菜品的新变化。感谢您的关注。 6、公司 2026 年一季度的营收仅微增 0.27,但扣非净利润同比大增 146.44,这种反差是什么原因? 尊敬的投资者:您好!一季度在收入平稳的背景下,公司通过内部挖潜和结构优化,实现盈利能力提升。一方面公司持续通过精细化的成本费用管控,实现降本增效;另一方面,主动优化存量门店,提升了整体经营质量。感谢您的关注。 7、特郎谱正在访华,公司是否能接上热点? 尊敬的投资者:您好!百年老字号全聚德作为中外文化交流的美食名片,先后接待过全球 200 多个国家和地区的元首与政要,并服务过亚运会、奥运会、APEC 会议、"一带一路"、中非论坛等重大国际活动,以美食为桥,向世界展示中华传统文化魅力。无论何时,只要有国事外交的需要,我们将继承"代国宴客"的光荣使命和传统,全力以赴用中华美食传递中国人民的友好情谊。感谢您的关注! 8、周总您好,贵司作为首旅三大上市公司之一,又是老字号企业。公司有无并购首旅旗下东来顺的计划,以实现餐饮业务的全面布局。十五五国家重点发展 ai科技,公司是否可以推出ai 萌宝鸭智能音箱或机器人,以跟随新潮流也能更好的吸引年轻人及儿童消费群体,也能 吸引更多投资者关注参与贵司股票。辛苦了,谢谢! 尊敬的投资者:您好!非常感谢您的建议。公司与东来顺同为首旅集团旗下老字号,目前暂无相关计划,相关事项若有进展将依规披露。同时非常感谢您的专业建议。面向未来,我们将以此为契机,系统性地深化 AI 技术在门店运营、品牌营销和供应链管理等核心领域的应用,加速应用场景落地,深化数智赋能,积极探索AI 赋能品牌年轻化发展。感谢您的关注! 9、公司在食品板块出了哪些新产品?卖的怎么样? 尊敬的投资者:您好!公司食品板块持续推动产品迭代与品类创新,核心产品手工片制烤鸭4.0 版本实现全渠道推广,并成功进入香港、新加坡市场,全聚德烤鸭食品正式走出国门;新推出"上上签""鸭血粉丝汤""拼了·鸭趣三享""小闲酥"等休闲食品,多渠道多场景稳步推进;三款全聚德玲珑酱酒全面进入餐饮门店,凭借口感与设计赢得口碑;同时联合推出烤鸭披萨、即食米饭等跨界单品,形成从核心升级、休闲零食到酒饮及跨界合作的多维度布局。感谢您的关注。 10、公司会不会在食品发展方面加大投入?看起来目前食品毛利率比较高 尊敬的投资者:您好!公司会根据发展战略和年度市场的发 展情况研究、制定投资预算。食品板块是公司"餐饮+食品"双轮驱动战略的重要组成部分,公司将持续推进"餐饮食品化"战略落地,强化研发与品类创新,拓展线上线下全渠道布局,丰富食品品类矩阵,增强市场竞争力。同时,公司将持续优化产品结构,加强成本管控,进一步提升增强盈利能力。感谢您的关注。 11、尊敬的全聚德领导,贵公司股价长期萎靡不振,不仅伤害投资者利益,而且严重影响全聚德百年品牌的市场形象。请问公司有什么具体措施切实提升全聚德的投资价值? 尊敬的投资者:您好!公司高度重视股价表现与投资者关切,始终坚持做强主业、提升价值为核心。一方面,深化"餐饮+食品"双轮驱动,餐饮板块聚焦精品门店升级与场景创新,食品板块加大研发,丰富品类,推进"餐饮食品化",持续提升盈利水平;另一方面,完善激励机制 、稳定核心团队,推进数字化转型与产能优化,夯实成长根基。同时,公司将持续强化投资者沟通、优化信息披露、做好品牌宣传,积极传递企业价值。2026 年,公司将锚定业绩增长、品牌焕新、治理优化,切实提升投资价值。感谢您的关注! 12、现在消费者越来越讲体验消费、情绪消费。全聚德在这方面怎么吸引消费者? 尊敬的投资者:您好!随着社会的发展,消费者对餐饮消费的关注重点已经从"吃饱""吃好"向"吃得开心"转化。全聚德集团结合这一升级变化,坚持"餐饮+食品"双轮驱动战略,力争更加全面地满足消费者的需求。公司在食品板块,推出了品种丰富的休闲食品、酱卤熟食、方便速食等产品,如"上上签""全聚德玲珑酱酒"等小而美的产品系列;餐饮板块,不仅实现了门店消费场景的升级,更以"+餐饮"为核心理念,开展了餐饮与体育、文旅、会展、商业综合体等多元场景的深度融合和多场景体验消费,为消费者拓宽了和老字号近距离接触的渠道;在文创产品开发上,以情绪消费为引领,推出了"好鸭好呀坊"的"好的鸭"互动文创系列产品,将餐饮消费升级为文化体验与传递情绪价值的载体,让百年品牌在新消费时代焕发出新的增长动能。感谢您的关注。 13、公司理财的钱,是否会拿出来,投资公司的发展,把公司做大做强,在全国开 1万家连锁店。 尊敬的投资者:您好!2025 年末公司持有交易性金融资产2000 万元,主要目的为盘活闲置资金、提升资金使用收益。公司会根据投融资节奏统筹资金安排,结合现金流承载能力及行业市场环境,审慎论证门店扩张节奏与资本投入计划,稳健推动公司良性可持续发展。感谢您的关注! 14、请问为何一直跌。 尊敬的投资者,您好!二级市场股价受宏观经济、市场情绪、行业周期及资金流动性等多重因素综合影响。公司将始终聚焦主业、深耕经营,稳步推进各项经营发展举措,持续夯实内生盈利能力,努力回报广大投资者。感谢您的关注。 15、尊敬的全聚德领导,美国总统 13 日访华,请问全聚德集团是否有重要的外事接待任务? 尊敬的投资者:您好!公司目前暂无相关信息。感谢您的关注! 16、股价这样跌下去不是办法吧,不能稳定下股价吗? 尊敬的投资者,您好!非常理解广大投资者对公司股价的关切。公司始终密切关注二级市场股价波动,将在合规框架内持续做好经营发展、信息披露与投资者关系管理,夯实内在价值,维护公司及股东长远利益。感谢您的关注。