核心观点与市场动态
半导体板块今日下跌3%，但此前已上涨65%，RSI高于75，回调幅度有限，多数AI半导体图表未触及10日均线。NVDA逆势微涨并创历史新高，QCOM因负面文章暴跌11.5%，成为最大输家。
AI/半导体主题
- 电力主题持续升温：微软（MS）推出电力篮子（MSXXX800v），强调800V架构将大幅推升功率半导体含量，宽禁带材料SiC/GaN被视为主要受益方向。MS看好IFX和ON，认为IFX每千瓦含量约17.5万美元，ON机架功率半导体含量将从约1.5万美元增长到2030年的约11.5万美元。
- Citrini报告：AI数据中心正开始消耗原本为电动汽车、太阳能等打造的供应链，为周期性EV/工业供应商创造机会。800V DC机架架构是主要布局方向，推荐WOLF、ACLS、STM、ON、IFX等。
- Irrational Analysis观点：WOLF最具爆发力，因其从破产边缘恢复，具有最大的重新评级上行潜力；STM、TXN、ON、IFX等大盘股拥有最佳叙事。
关键公司表现
- QCOM：下跌11.5%，Tae Kim发表负面文章，称其面临多业务线威胁，包括Apple替换调制解调器芯片、Android销售放缓、PC和数据中心雄心缺乏动力、NVDA成为直接竞争对手、顶尖工程人才流失等。
- NVDA：上涨61个基点，创历史新高。
- ANET：上涨5%，在业绩发布后连续下跌数日后出现均值回归。
- 内存板块：SNDK下跌6%，MU下跌3.6%，跟随隔夜韩国市场弱势。
- 光学板块：LITE下跌6%领跌，GLW下跌4%，CIEN下跌75个基点，COHR下跌1.5%，表现相对坚挺。
- NOK：下跌5.3%，Philosophy Capital的Jacob Rubin在Sohn会议上推介，称光网络增长巨大，新订单疯狂，合并是巨大胜利，下一步是横向扩展AI RAN 6G欧洲防务。
互联网板块
- META：上涨70个基点，表现优于GOOGL（下跌30个基点）和AMZN（下跌1%）。
- SPOT/NFLX：分别上涨3%和2.6%，连续数周表现不佳后出现均值回归。
- SHOP：下跌2.6%，在其业绩不及预期后继续被抛售，触及10个月低点。
- RDDT：下跌4.5%，尽管RBC发布积极报告。
- DASH/CART：分别下跌1.3%和3%，此前AMZN推出杂货和必需品30分钟送达服务。
- ABNB/BKNG/EXPE：分别下跌1%、上涨1.75%和持平。
软件板块
- MDB：上涨5%，Citi将其列入积极催化剂观察名单，理由是AI驱动的Atlas消费存在上行空间。
- APP：上涨2.5%，据悉IR已与管理层沟通，并确认了Adam在电话会上展现的乐观态度。
- 网络安全板块：CRWD/PANW涨幅接近1%。
- GTLB：下跌10%，宣布裁员并重申2027财年指引，大部分节省的成本预计将重新投入以加速agentic AI相关计划。
- HUBS/MNDY：分别下跌6%，延续下行趋势，确认业绩不及预期的公司在互联网和软件领域继续遭遇负面跟进。
其他方面
- AAPL：上涨70个基点，创下新高，目前距离WWDC不到一个月，未来3-4个月WWDC/新形态产品催化剂可期。
- TTWO：上涨2%，有消息称Rockstar Games与索尼正在为GTA 6筹备大型推广活动，预定发售日期为11月19日。
