一、研究观点
- 点评：碳酸锂期货涨1.54%至205260元/吨，减仓3218手至53.7万手；现货价格电池级涨4750元/吨至200000元/吨，工业级涨4750元/吨至195500元/吨，电池级氢氧化锂涨4500元/吨至186500元/吨；仓单库存增2074吨至45954吨。
- 供给端：周度产量减134吨至25894吨；5月产量预计增3.4%至113780吨；2026年4月智利出口29526吨，环比增3.40%，同比增35.63%，其中对华出口22956吨，环比增21.29%，同比增47.66%。
- 需求端：5月三元材料产量预计增9%至87920吨，磷酸铁锂增8%至503700吨，钴酸锂增23%至9480吨，锰酸锂增7%至13000吨；5月锂电池产量预计增7%至239.3GWh，其中三元电池增6%至33.3GWh，磷酸铁锂电池增7%至196.4GWh。
- 库存端：周度社会库存减920吨至102673吨，下游库存减1634吨至40568吨，其他环节库存增750吨至43310吨，上游库存减36吨至18795吨。
- 研究结论：供给小幅增加，需求加速，库存周转天数由29.1天降至25.1天，短期价格或震荡偏强，需警惕持仓扰动。
二、图表分析
- 矿石价格：提供相关数据和趋势图。
- 锂及锂盐价格：展示碳酸锂、氢氧化锂等价格走势。
- 价差：分析不同锂产品价差变化。
- 前驱体&正极材料：提供相关价格和成本数据。
- 锂电池价格：展示锂电池价格趋势。
- 库存：分析各环节库存变化。
- 生产成本：提供锂相关生产成本数据。
三、免责声明
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