阜博集团2025年港股年度报告

核心观点：

• 阜博集团在2025年实现了收入和利润的双增长，主要得益于订阅服务和增值服务的提升，以及北美和其他地区业务的增长。
• 集团推出了AI原生创作平台DreamMaker和收购了Pex业务，进一步拓展了在AI领域的服务能力，并加强了在音乐版权市场的地位。
• 集团致力于构建数字内容资产流通新范式，深度参与数字贸易生态建设，并与Finloop合作构建文化知识产权的离岸真实世界资产(RWA)平台。
• 集团的核心使命是“让创意更具价值”，并通过技术赋能和业务创新，为内容创作者和版权所有者实现更大商业价值。

关键数据：

• 2025年收入同比增长19.6%至约2,872百萬港元。
• 订阅服务收入同比增长10.9%，占比42.6%；增值服务收入同比增长27.1%，占比57.4%。
• 北美及其他业务地区收入同比增长19.6%。
• 中国业务地区收入同比增长19.6%。
• 毛利率达到44.8%，较2024年提升约1.0个百分点。
• 研发费用达到321百萬港元，同比增长18.4%。
• 年内溢利为212百萬港元，同比增长33.6%。

研究结论：

• 阜博集团在AI时代内容产业中扮演着重要角色，通过Vobile MAX和DreamMaker平台，为内容创作者和版权所有者提供了全面的数字内容确权和交易解决方案。
• 集团的技术优势和市场布局使其在AI内容确权领域处于领先地位，并有望受益于AI内容商业化的快速发展。
• 集团未来将继续拓展AI领域服务能力，推动平台型业务升级，并构建数字内容资产流通新范式，实现长期可持续发展。