豆粕
- 观点：巴西大豆收割率接近完成，美国大豆种植进度快于预期，巴西大豆出口量增加，美豆市场对中国采购预期较强，5月美农报告可能调低美豆库存。国内油厂开机率提升，豆粕累库预期增强，但市场情绪偏多。操作建议看多短线事件性行情，关注中美会晤结果、原油波动、巴西到港节奏及开机累库情况。
- 关键数据：
- 巴西2025/26年度大豆收割率98.3%。
- 美国大豆种植率49%，出苗率20%。
- 巴西5月第一周大豆出口428万吨，日均出口量增加28%。
- 沿海油厂菜粕库存27.07万吨，较上周减少1.34万吨。
- 结论：短期市场受累库预期压制，但美豆市场情绪偏多，操作建议看多短线事件性行情。
菜粕
- 观点：短期供应增加压制市场，大区间震荡行情，追多操作谨慎，可关注调整后的企稳机会。
- 关键数据：
- 沿海油厂菜粕库存27.07万吨，较上周减少1.34万吨。
- 全国菜粕市场价格涨跌互现。
- 结论：短期供应增加压制市场，建议关注原油波动、国内菜籽收获及进口进度。
棕榈油
- 观点：4月马棕榈油累库，5月前10日出口疲软，基本面数据预计偏弱，但生柴政策预期及中印采买需求或限制调整空间。
- 关键数据：
- 马来西亚5月1-10日棕榈油出口量412810吨，较上月同期增加8.5%。
- 马来西亚5月1-10日棕榈油产量环比下降24.77%。
- 结论：短期价格承压，但政策预期或限制调整空间，可关注调整后的企稳机会。
棉花
- 观点：美国主产棉区干旱问题严重，市场交易干旱及产量预期，新年度农资成本上涨，CFTC基金净持仓转多，盘面易涨难跌。国内春播顺利，现货基差持稳但销售走弱，进口压力兑现，抛储情绪降温，下游维持淡季节奏，纺企利润受挤压，盘面或维持震荡调整。
- 关键数据：
- 美国新花播种进度达21%。
- 巴西2025/26年度棉花总产预测204.2万公顷，同比减少2.1%。
- 印度2025/26年度棉花产量预估3240万包，同比增长3.71%。
- 国内南疆棉花种植已进入收尾阶段，北疆预计5月中旬结束播种。
- 结论：盘面易涨难跌，国内市场或维持震荡调整，等待政策指引。
红枣
- 观点：红枣市场高库存格局延续，库存边际好转但供应过剩未扭转，消费淡季，产业端套保抛压集中，预计承压运行。
- 关键数据：
- 36家样本点物理库存在11120吨，较上周减少80吨。
- 结论：市场高库存，消费淡季，预计承压运行。
猪肉
- 观点：5月出栏计划减少，但前期大体重猪源认卖增加，出栏压力仍大。均重反弹，标肥价差收敛限制投机支撑，大猪抛售意愿转强。仔猪供应压力逐步修复，能繁母猪存栏去化加速但5月预期放缓。育肥端亏损，仔猪价格临近保本，产能去化不及预期。终端需求淡季，鲜销市场反弹但位于近五年最低位。
- 关键数据：
- 样本企业5月出栏计划减少，日均出栏量环比减少。
- 均重反弹至123.16kg。
- 3月能繁母猪存栏3904万头，去化速度偏慢。
- 结论：短期市场情绪转空，盘面预计偏弱运行，关注5-6月现货是否二次探底。
