钢材：供需驱动偏弱
螺纹钢
- 品种观点：建筑钢材成交较前期有所改善，但实际需求相对平稳，建筑、基建、制造业需求分化。即将进入淡季，需求存在边际回落预期。市场宏观预期较强，关注中美会晤超预期结果。钢厂利润总体尚可，铁水产量维持高位。
- 盘面操作建议：近期钢材出口订单好转，市场乐观预期升温。原料端铁矿石价格较坚挺，给钢材带来成本支撑。热卷供需总体相对平稳，单边驱动持续性有待观察，钢价中期预计维持区间运行。
铁水产量与外矿
- 品种观点：铁水产量微增，钢厂按需补库，港口库存去化，外矿发货减少，供需结构中性偏多。油价波动降低后对矿价影响边际减弱，回归基本面逻辑后关注成材去库表现。
- 盘面操作建议：多单止盈，短线参与。
焦炭
- 品种观点：焦炭第三轮提涨落地，市场仍有第四轮提涨预期，短期焦企开工持稳。铁水产量或有阶段性见顶迹象，本周各环节库存均有所去化，总库存环比下降。静态基本面转弱，跟随焦煤偏弱运行。
- 盘面操作建议：看空。
焦煤
- 品种观点：国内煤矿维持正常生产，蒙煤口岸已恢复高通关，目前口岸蒙5可售现货较少，部分贸易商暂停报价。从需求来看，昨日期货市场下跌但现货市场情绪尚好，线上竞拍成交价涨跌互现，流拍率维持低位。国内保供预期升温，前期盘面快速下行后行情或有反复，谨慎操作。
- 盘面操作建议：看空。
铁合金
- 品种观点：锰硅：产区供应环比转降，需求环比继续下降，本期合金厂库存增加0.4万吨。海外锰矿山6月报价环比下跌，成本端支撑弱化。硅铁：产区供应环比转降，需求环比继续下降，本期合金厂大幅累库约0.7万吨。5月钢招尚未开启，关注标志性钢厂招采情况。
- 盘面操作建议：锰硅：静态基本面转弱，震荡偏弱看待。硅铁：静态基本面转弱，震荡偏弱看待。
玻璃
- 品种观点：玻璃生产利润不佳，各燃料生产利润均为负，产量维持低位。需求仍然较弱，下游采购意愿不强，上中游存在去库压力，但下游库存较低。短期受燃料价格调涨影响，或有阶段性反弹，中期供需双弱下维持低位区间运行。
- 盘面操作建议：区间运行。
纯碱
- 品种观点：纯碱生产端较平稳，部分处于亏损状态，但整体产量维持高位。需求端仍偏弱，玻璃日熔量处于低位，下游采购积极性不佳。库存为同期高位，压力明显，基本面弱势下纯碱延续偏弱运行。
- 盘面操作建议：谨慎看空。
