财经要闻
- 美国总统特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问。
- 4月份CPI环比上涨0.3%，同比上涨1.2%；PPI环比上涨1.7%，同比上涨2.8%。
- 国家能源局等部门印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》。
宏观策略
- 4月A股整体呈现震荡上行，主要指数全线收涨，市场活跃度与风险偏好显著回升。
- 债市在资金面宽松的主导下迎来全面上涨，收益率曲线整体下移。
- 5月市场核心驱动力将转向AI产业趋势深化与一季报业绩挖掘。
- 权益资产占优，行业配置方面关注AI产业趋势、涨价题材、电力设备和高股息红利资产。
行业公司
- 半导体行业：4月国内半导体行业表现相对较强，全球半导体销售额继续同比增长，海外云厂商上调2026年资本支出计划，AI算力硬件基础设施需求持续旺盛。建议关注AI PCB、光芯片、国产CPU厂商和国内模拟芯片厂商。
- 光伏行业：4月光伏指数有所反弹，政府高度重视光伏行业反内卷，国内外光伏市场需求分化，产业链价格疲软，行业供给依旧过剩，产能出清任重道远。建议关注景气度较好的储能逆变器领域，技术方面关注钙钛矿电池等领域头部企业。
- 新材料行业：4月新材料板块指数走势强于沪深300，基本金属价格普遍上涨，全球半导体销售额继续同比增长，超硬材料及其制品出口额同比上升，4月氦气价格显著上涨。维持行业“强于大市”的投资评级。
- 太空光伏：太空光伏是航天器在轨长期运行的唯一可靠能源方案，发展受低轨卫星互联网星座进入规模化部署期和太空数据中心构建两大趋势驱动。建议沿设备、材料、电池制造环节，关注各技术路线的领先企业。
- 机械行业：4月中信机械板块上涨9.09%，跑赢沪深300指数，市场普遍出现反弹，算力、半导体等科技相关主题反弹涨幅较大。建议聚焦高景气度，业绩向好的算力辅助设备、具身智能等产业链方向。
- 传媒行业：4月传媒指数上涨1.84%，跑输同期创业板指和沪深300，AI模型密集更新，能力提升带来应用机会。建议关注具有产品长线运营能力以及业绩确定性的公司，以及高分红/高股息公司。
- 券商板块：3月券商指数近乎单边下跌，创近年来最大月度跌幅，自营业务承压较重，经纪业务景气度实现明显回升。预计4月上市券商母公司口径单月整体经营业绩环比将实现较为明显的回升。建议关注龙头类上市券商A+H股、财富管理业务较为突出、个股估值明显低于板块平均估值的上市券商。
- AI芯片：国产化趋势明显，算力总体供不应求，AI应用需求爆发式增长。建议关注有大规模智算中心交付计划的供应商、服务器厂商和正在积极开展IPO的公司。
- 汽车行业：3月汽车产销量环比大幅回升，乘用车市场降幅收窄，商用车市场保持增长，新能源汽车市场环比向好。建议重点关注具备全球化与智驾技术能力领先的整车企业，以及智能驾驶、机器人与液冷核心零部件企业。
- 光模块行业：光模块行业延续高景气度，光纤产品量价齐升，三大电信运营商从流量经营向Token经营转型。维持行业“强于大市”投资评级。
