沪铜今日增仓上行,盘中冲高后回落。核心观点如下:
- 核心驱动力:供应端持续收紧是此轮上涨的主要因素。印尼Grasberg铜矿复产延后、秘鲁能源危机及国内冶炼厂检修,共同加剧了精铜产出的紧张预期。铜精矿加工费(TC)深陷负值,进一步印证了原料端的短缺。
- 需求端分化:需求端呈现弱现实强预期。高铜价抑制了下游补库意愿,但AI算力、新能源汽车等新兴领域需求为铜价提供了结构性支撑。
- 后市展望:铜价或维持高位震荡,价格中枢有望继续上移。然而,高价对需求的负反馈及宏观不确定性将限制上涨空间。需关注持仓情况对短期波动的影响。
关键数据与研究结论:
- 供应紧张:印尼Grasberg铜矿、秘鲁能源危机、国内冶炼厂检修等因素导致精铜产出预期紧张。
- 原料短缺:铜精矿加工费(TC)深陷负值。
- 需求支撑:新兴领域需求(AI算力、新能源汽车)为铜价提供结构性支撑。
- 后市预测:铜价高位震荡,价格中枢上移,但上涨空间受限。