山东天岳先进科技股份有限公司（以下简称“公司”）是全球领先的碳化硅单晶衬底材料供应商，专注于研发、生产和销售碳化硅单晶衬底材料。公司以“先进·品质·持续”为经营理念，致力于满足客户需求并解决客户问题，重视产品品质和服务品质，自主掌握工艺技术，积极拓展市场，追求业务可持续发展。
核心观点与关键数据
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市场地位：根据日本富士经济测算，公司以27.6%的市场份额位居全球导电型碳化硅衬底市场首位，其中8英寸产品市场份额高达51.3%，稳居全球首位。公司作为行业技术突破的引领者，8英寸碳化硅衬底已实现稳定批量供应，产品性能获得国际一线客户高度认可，构建起行业领先的优质客户生态圈。
- 技术优势：全球首批实现8英寸碳化硅衬底量产，率先完成商业化应用。
- 规模优势：济南和上海临港工厂产线已满负荷运转，产品良率与质量稳定性达行业标杆水平。
- 客户优势：2025年荣膺博世集团“卓越供应商”称号，2026年4月获鸿海-富士康“永续卓越供应链奖(物料类)金奖”，印证公司在全球高端供应链中的核心地位。
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8英寸产品发展趋势：随着行业向大尺寸升级，8英寸产品正进入加快发展的关键阶段，未来将成为带动行业增长和公司结构升级的核心方向。下游新能源汽车800V高压平台、工业电源、数据中心等场景对大尺寸、高性能碳化硅器件需求持续提升，推动8英寸产品市场扩容。大尺寸化带来的单位成本下降与良率提升将进一步加速8英寸对6英寸的替代进程。
- 公司中长期成长意义：核心增长引擎、竞争力构建核心、经营韧性保障。
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产能与出货情况：2025年，公司碳化硅衬底产量折合69.04万片，同比增长68.31%；全年对外销售63.33万片，同比增长75.33%。公司采用“多地协同、技术联动”布局，上海临港工厂与济南工厂高效协同，产能规模稳步扩张。马来西亚海外工厂亦在同步推进建设。
- 产能规划：加快济南和上海临港工厂二期扩产，按计划推进马来西亚海外工厂建设，以规模化产能储备把握行业发展机遇。
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经营质量与财务表现：报告期内，公司在收入结构、出货和市场份额等方面取得积极进展，经营活动现金流保持向好，资金储备较为充足，整体财务状况维持稳健。部分阶段性因素对利润表现形成扰动，但并不改变公司中长期向高质量发展迈进的整体趋势。后续公司将围绕技术进步、制造效率提升、产品结构优化和经营质量改善等方向发力，稳步推动盈利水平修复。
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下游应用拓展与未来成长空间：碳化硅衬底的下游应用空间持续拓宽，除新能源汽车外，绿色能源光储充、AI数据中心、光学、先进封装、工控、消费等方向均展现出较好的发展潜力。公司已围绕重点应用方向持续推进产品布局和客户合作，并在产能、技术和产品平台方面做好了相应准备。整体来看，公司对未来行业空间和自身成长潜力保持积极判断。
