天岳先进机构调研纪要

调研日期: 2026-04-01 山东天岳先进科技股份有限公司成立于2010年,是一家专注于碳化硅单晶衬底材料研发、生产和销售的科技型企业。公司秉承“先进·品质·持续”的经营理念,以满足客户需求、帮助客户解决问题为导向,重视产品品质和服务品质,自主掌握工艺技术,积极拓展市场,追求业务可持续发展。碳化硅单晶衬底材料是一种宽禁带半导体材料,具有优异的物理性能,可以有效提升下游器件的功率密度和整体性能,在电力电子以及微波电子领域有着广泛的应用前景。但优越的物理性能背后是精密且复杂的制备工艺,因此公司依托卓越的研发团队和多年积累的产业化经验,重视技术引领、品质提升,长期坚持创新,以打造一体化解决方案为核心,完善服务、完善产品,力争成为国际著名的半导体材料公司。 第一部分:交流环节的主要问题及回复 问题1:请介绍公司当前在行业中的市场地位,以及在8英寸产品方面的领先优势。 回复:根据权威机构日本富士经济的最新测算,公司在全球碳化硅衬底领域实现历史性突破,以27.6%的市场份额登顶全球导电型碳化硅衬底市场,一举打破行业既有格局。其中,8英寸产品市场份额高达51.3%,稳居全球首位并持续扩大领先优势。作为行业技术突破的引领者,公司8英寸碳化硅衬底已实现稳定批量供应,产品性能以卓越的稳定性与一致性获得国际一线客户的高度认可,构建起行业领先的优质客户生态圈。 一是技术突破的先发壁垒,作为全球首批实现8英寸碳化硅衬底量产的企业,率先完成8英寸导电型衬底的商业化应用,奠定行业领跑者地位; 二是规模量产的扎实根基,济南和上海临港工厂产线已实现满负荷高效运转,通过工艺持续精进,产品良率与质量稳定性达行业标杆水平; 三是头部客户资源的战略绑定,2025年荣膺博世集团"卓越供应商"称号,成为全球产业链中不可或缺的首选供应伙伴。2026年4月,在鸿海-富士康永续奖评选中,公司从全球1505个参选案例中脱颖而出,斩获"永续卓越供应链奖(物料类)金奖",本届仅16家供应商获此殊荣。该奖项是富士康对交付能力、产品品质及绿色协同能力的最高认可,进一步印证公司在全球高端供应链中的核心地位与领先竞争力。 整体来看,公司精准把握碳化硅材料"大尺寸化"的行业升级主脉络,以8英寸产品为核心增长引擎,成功占据产业变革的战略制高点。这一优势卡位不仅为后续优化产品结构、提升经营质量筑牢根基,更将驱动公司盈利能力持续增强。 问题2:公司如何看待8英寸产品未来的发展趋势?其对公司中长期成长的意义主要体现在哪些方面?回复:随着行业持续向大尺寸升级,8英寸产品正进入加快发展的关键阶段,未来有望成为带动行业增长和公司结构升级的核心方向。另一方面,下游新能源汽车800V高压平台、工业电源、数据中心等场景对大尺寸、高性能碳化硅器件需求持续提升,推动8英寸产品市场扩 容;另一方面,大尺寸化带来的单位成本下降与良率提升,将进一步加速8英寸对6英寸的替代进程。公司较早完成8英寸产品前瞻布局,目前已在市场份额、客户导入、技术平台、产业化能力四个方面建立坚实基础。 从中长期看,8英寸产品的战略意义主要体现在三点:一是核心增长引擎,出货量与收入占比持续提升,成为业绩增长的关键贡献者;二是竞争力构建核心,依托量产规模与客户粘性,巩固全球领先地位,提升行业定价影响力;三是经营韧性保障,通过结构优化与规模效应,增强盈利能力与抗周期能力。随着下游导入与产业链配套持续推进,公司8英寸领域的先发优势有望进一步转化为经营优势。 问题3:请介绍公司截至2025年末的总体产能、出货与产能利用率情况,以及产能规划。回复:从经营根基和产能布局来看,公司已经建立了稳定且高效的产能支撑体系。2025年,公司碳化硅衬底产量折合达到69.04万片,同比大幅增长68.31%;全年对外销售63.33万片,同比激增75.33%。产销规模稳步提升,产能运营与交付效能保持良好水平。 公司采用"多地协同、技术联动"布局,上海临港工厂与济南工厂高效协同,产能规模稳步扩张。通过持续工艺优化与技术攻关,生产成本有效下降,产品交付保障能力不断增强。同时,马来西亚海外工厂亦在同步推进建设,进一步完善全球化产能布局。面向未来,公司将紧密围绕市场需求和订单变化,以稳健的策略推进产能建设:一方面加快济南和上海临港工厂二期扩产,分阶段释放产能匹配市场需求;另一方面按计划推进马来西亚海外工厂的建设工作,以规模化产能储备把握行业发展机遇。 问题4:公司如何看待报告期内的经营质量和财务表现?以及后续改善的主要举措是什么。 回复:从整体经营情况看,公司报告期内在收入结构、出货和市场份额等方面均取得积极进展,经营活动现金流保持向好,资金储备较为充足,整体财务状况维持稳健。报告期内,部分阶段性因素对利润表现形成了一定扰动,但并不改变公司中长期向高质量发展迈进的整体趋势。 后续公司将继续围绕技术进步、制造效率提升、产品结构优化和经营质量改善等方向发力,稳步推动盈利水平修复。当前公司已从规模扩 张、份额提升阶段,逐步转向质量增效、盈利增强的高质量发展阶段。 问题5:请介绍公司对下游应用拓展和未来成长空间的判断。 回复:公司认为,碳化硅衬底的下游应用空间正在持续拓宽。除新能源汽车外,绿色能源光储充、AI数据中心、光学、先进封装、工控、消费等方向均展现出较好的发展潜力,行业整体应用渗透仍处于不断深化过程中。随着下游需求结构逐步多元化,公司未来增长来源也将更加丰富。 在此基础上,公司已围绕重点应用方向持续推进产品布局和客户合作,并在产能、技术和产品平台方面做好了相应准备。整体来看,公司对未来行业空间和自身成长潜力保持积极判断。