天岳先进机构调研纪要

山东天岳先进科技股份有限公司是一家专注于碳化硅单晶衬底材料研发、生产和销售的科技型企业，致力于成为国际著名的半导体材料公司。公司核心业务围绕碳化硅单晶衬底材料，在电力电子及微波电子领域具有广泛应用前景。

核心观点与技术优势

1. 大尺寸长晶技术壁垒：随着衬底尺寸向8英寸及以上升级，技术壁垒转向高温极端环境下的全流程系统控制，内部热应力、边缘缺陷、厚度均匀性等控制难度显著提升。公司核心优势包括：籽晶全自研自制、掌握全链条核心技术（长晶、缺陷抑制、热场优化、超精密加工）、长期规模化量产积累的工艺数据库，构成难以短期复制的产业壁垒。
2. 新兴领域技术储备：公司积极拓展AR眼镜、先进封装、固态变压器等新兴领域。AR眼镜领域基于高纯度半绝缘型衬底研发光波导片，先进封装领域布局高导热中介层产品，固态变压器领域持续探索耐高压、抗辐射应用潜力。

战略布局与产能规划

1. 马来西亚基地建设：核心战略是顺应全球半导体产业链区域化布局趋势，匹配海外客户供应链多元化需求，提升全球化供应韧性与风险分散能力。基地建成后将聚焦东南亚及欧美市场，缩短交付周期，降低跨境物流成本与地缘政治风险，深化与头部客户合作。

成本控制与降本逻辑

1. 降本核心逻辑：不依赖单纯价格竞争，以技术迭代与效率提升为核心，主要维度包括：大尺寸化结构性降本（8英寸、12英寸产品升级提升单片衬底芯片数量）、全流程工艺优化降本（提升良率、设备稼动率，推进国产化替代）、规模化精益制造降本（摊薄固定成本，优化供应链管理）。2025年公司已通过上述措施对冲行业价格下行压力，未来8英寸产能规模化释放将进一步凸显成本优势。