2026年期货市场研究报告

市场分析

• 中美关系：应国家主席习近平邀请，美国总统特朗普将于5月13日至15日访华，系中美元首继去年10月釜山会晤后再次面对面会晤，也是特朗普时隔9年访华。地缘方面，特朗普称美伊停火协议脆弱，伊朗未承诺不拥核，伊朗则表示优先解决战争、制裁等问题。
• 指数表现：A股三大指数高开高走，上证指数涨1.08%收于4225.02点，创业板指涨3.5%，均刷新近11年新高。成交额3.6万亿元。电子、通信、机械设备领涨，交通运输、传媒、美容护理跌幅居前。海外市场，美国三大股指小幅收跌。
• 期指活跃度：IF、IC、IM基差回落，成交量和持仓量同步增加。

策略

• 沪指放量上涨，站上4200点，国内股指行情进入新阶段。行情由业绩超预期和全球科技产业景气度提升驱动，维持股指长牛判断。
• 短期关注：资金表现，若两融资金阶段性兑现盈利导致市场承接力减弱，需警惕风险；若资金承接稳固，行情有望延续。

风险

• 国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指存在下行风险。

图表

• 包含美元指数、美国国债收益率、人民币汇率等宏观经济图表，以及沪深两市成交金额、融资余额、股指期货持仓量、基差、跨期价差等图表。

研究员

• 蔡劭立、汪雅航、高聪

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