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氯碱日报：氯碱价格弱稳

2026-05-12 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货李辰

市场要闻与重要数据

PVC：期货价格5133元/吨（-12），华东基差-153元/吨（+12），华南基差-93元/吨（+2）；现货华东电石法报价4980元/吨（+0），华南电石法报价5040元/吨（+0）。上游生产利润方面，电石利润-149元/吨（+0），PVC电石法生产毛利-52元/吨（-48），乙烯法生产毛利-1210元/吨（+124），出口利润88.9美元/吨（-0.1）。库存方面，厂内库存34.0万吨（+3.6），社会库存54.2万吨（+0.8），电石法开工率81.87%（+9.90%），乙烯法开工率45.42%（-7.64%），开工率70.51%（-1.46%）。下游订单预售量67.6万吨（-8.1）。
烧碱：期货价格2061元/吨（-28），山东32%液碱基差-155元/吨（+31）；现货山东32%液碱报价610元/吨（+0），50%液碱报价1030元/吨（+0）。上游生产利润方面，山东烧碱单品种利润907元/吨（+0），氯碱综合利润（0.8吨液氯）477.5元/吨（+40.0），氯碱综合利润（1吨PVC）120.53元/吨（+0.00），西北氯碱综合利润（1吨PVC）963.89元/吨（+0.00）。库存方面，液碱工厂库存57.16万吨（-0.09），片碱工厂库存3.04万吨（+0.04），开工率82.50%（-1.00%）。下游开工方面，氧化铝开工率76.30%（+0.69%），印染华东开工率51.31%（+0.62%），粘胶短纤开工率88.60%（-1.17%）。

市场分析

PVC：受美伊冲突缓解影响，能化板块走弱，PVC震荡偏弱，基差走强，下游点价成交情绪好转。乙烯法企业原料受限，开工率跌至45%；电石法5月检修增多，供应压力缓解。节后下游开工恢复，但受放假影响开工下降，刚需采购。宏观层面政治局会议提出加强地下管网建设、稳定房地产、推进城市更新，需求预期有所提振。短期地缘冲突推高乙烯法成本，但石脑油裂解负荷预期提升，成本支撑走弱；电石法具备成本优势，出口订单保持韧性，出口成交价有所反弹。库存压力或将进一步缓解，宏观侧再提反内卷对情绪有一定支撑，但高库存压制价格。
烧碱：烧碱低价使得下游采购情绪好转，部分企业逢低补库，山东省内发主力下游氧化铝厂量有所下降，现货报价有所上调。烧碱整体库存高位去化，山东江苏去库。供应端维持高开工，但5月计划检修企业增加，山东地区产能五月中下旬预计集中检修启动，供应收缩预期提振盘面。需求端非铝行业开工回升，印染、纸浆提升，粘胶短纤小幅下降；氧化铝开工回升；内贸成交较为理性。高价液氯下游有所抵触，液氯价格下降，氯碱成本支撑走强，后续检修对液氯价格仍有一定提振。当前下游采购情绪有所改善，后续关注采购情绪持续性及出口新单签订情况，关注检修实际落地情况。