宏观周报：进出口高增长有望延续-4月进出口数据解读

4月进出口数据保持高增长，贸易顺差较去年同期回落。出口同比增长14.1%，进口同比增长25.3%，延续年初高增长趋势。机电产品出口增长加快，成为出口主要驱动力，其中AI算力基础设施扩张带动存储器用集成电路、计算设备零部件等商品出口大幅增长。进口方面，机电产品进口增速较高，同样受益于AI算力产业链需求扩张，黄金进口量价齐增也是重要因素。往前看，全球AI算力带动的新一轮制造业景气周期有望延续，有利于机电产品进出口高增长延续，黄金价格仍有上涨空间，外汇占款回升可能加快央行购金步伐，预计进出口将保持较高增速，外需强劲叠加国内需求回升，今年实际GDP增速可能不会放缓，名义GDP增速将明显加快。

中观景气跟踪显示，上游生产平稳，“五一档”票房收入略超去年，一线城市二手房交易整体强于过去两年水平。大类资产观察方面，国内政策和情绪形成正向反馈，资金抱团高景气主线，日元兑人民币汇率大幅升值，美元和加元兑人民币小幅贬值。

近期政策方面，外交部长王毅与伊朗外长举行会谈，产业方面印发了促进人工智能与能源双向赋能的行动方案，以及智能体规范应用与创新发展实施意见。