【宏观周报】中国外贸需求保持高速增长，美国4月非农就业数据喜忧参半

【宏观周报20260510】中国外贸需求保持高速增长，美国4月非农就业数据喜忧参半 电产品进口值增长23.6%。地缘政治：美军舰驶出霍尔木兹海峡引发冲突 据新华社最新消息，美军7日对伊朗格什姆港和阿巴斯港发动空袭。此外，美军还袭击了伊朗南部霍尔木兹甘省米纳卜市的一处海军检查站。当地时间5月8日凌 美国总统特朗普当地时间5月7日在其社交媒体“真实社交”发文表示，三艘“世界级”美国驱逐舰当天在遭受攻击情况下成功驶出霍尔木兹海峡，并称美舰未受损，但伊朗袭击方遭到“重大破坏”。地缘政治：美伊接近达成协议，伊朗或开发海峡通行美国总统特朗普表示，伊朗战事“很有可能结束”，并称美伊双方正接近达成协议，协议可能包括伊朗将其高浓缩铀运往美国。当被问及达成协议的具体时间框架时，特朗普称预估“一周”。伊朗伊斯兰革命卫队海军称，随着侵略者的威胁被消除，新的规程已经生效，将确保船只安全、稳定地通过霍尔木兹海峡，但必须获得许可方可通行。伊朗常驻联合国代表团表示，霍尔木兹海峡问题的唯一切实可行解决方案就是永久结束战争，解除海上封锁，恢复正常通行。国内经济：4月PMI显示高新制造业保持扩张 4月，我国综合PMI产出指数为50.1%，较上月微降0.4个百分点，仍处扩张区间，经济总体保持增长态势。制造业PMI为50.3%，连续两月扩张，大中小型企业均位于临界点以上，高技术和装备制造业PMI持续上升，新出口订单指数23个月来首次进入扩张区间。非制造业商务活动指数为49.4%，落入收缩区间，其中建筑业、 服务业景气度均有所回落，但铁路运输、邮政等行业仍保持较高景气。海外经济：美联储议席会议保持利率不变但理事分歧加大于良好位置；支持转向中性偏向的官员人数有所增加；或许下次会议就会考虑改变目前的宽松倾向；目前没有人呼吁加息，宽松立场异议者并不是倾向于加息；如果需要加息或降息，会发出信号并采取行动；考虑降息之前需观察能源和关税问题。这是鲍威尔以主席身份主持的最后一次FOMC会议，鲍威尔表示，卸任主席 国内经济：中央4月政治局会议召开 中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，要精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。用好用足宏观政策。持续优化财政支出结构。要深入挖掘内需潜力。保持制造业合理比重。深入整治“内卷式”竞争。加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。全面实施“人工智能+”行动，完善人工智能治理。系统应对外部冲击挑战，提高能源资源安全保障水平。努力稳定房地产市场。着力解决拖欠企业账款问题。稳定和增强资本市场信心。地缘政治：美国最后时刻延长停火协议美伊临时停火协议将于北京时间4月22日8时到期，最后时刻出现戏剧性反转。美国总统特朗普表示，应巴基斯坦陆军参谋长及总理请求，美方将暂缓对伊朗军事打击。特朗普称，鉴于伊朗政府内部“严重分裂”，美方决定延长停火期限，并要求伊朗方面先提出统一的谈判方案。在此期间，美军将继续对伊朗实施海上封锁，同时保持军事准备状态。他表示，停火将持续至伊朗提交方案并完成谈判为止，“无论结果如何”。 海外经济：新提名美联储主席强调货币政策独立性获得下一任美联储主席提名的沃什将于周二赴参议院银行委员会出席听证会。被提前曝光的开场演讲稿显示，沃什将把“独立性”置于发言核心。他明确表示， 利率决策必须“严格独立于政治考量”，货币政策不应成为短期政治目标的工具，美联储的公信力来源于制度约束与政策纪律。中东地缘：美伊均积极谈判但难消关键分歧周末期间，美伊谈判已取得一定进展，但关键分歧仍未解决。目前双方在核问题和霍尔木兹海峡通行权上仍存在明显对立，尽管均释放出“对话持续”的积极信号。当前美伊双方通过巴基斯坦等第三方保持信息往来，第二轮面对面谈判可能于近期恢复，但具体时间尚未确定。国际社会普遍认为，尽管谈判艰难，但“门仍未关闭”。目前局势仍高度敏感，临时停火协议已进入尾声，若无法在截止前达成框架性协议，战火可能重燃。 国内经济：中国经济一季度增速超预期2026年一季度中国GDP同比增长5.0%，经济实现良好开局，生产供给稳中有升，内需逐步回暖，高质量发展动能持续增强。根据国家统计局公布的数据，初步核 算，一季度国内生产总值为334193亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点。从环比看，经季节调整后，GDP增长1.3%，经济运行 2025-06-302026-03-31 2024-09-302025-06-302026-03-3 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 2023-03-312023-09-30 浙商期货有限公