生猪行业3月跟踪报告：1季度样本猪企出栏量同比增长10.21%，3月出栏体重显著增加

畜牧养殖2026年05月06日 生猪行业3月跟踪报告 推荐 （维持） 1季度样本猪企出栏量同比增长10.21%，3月出栏体重显著增加 华创证券研究所 ❑出栏量3月18家样本猪企合计出栏量同比增长12.17%，环比增长35.45%。2026年3月包括牧原股份、温氏股份等在内的18家样本猪企合计生猪出栏量1835.51万头，同比增长12.17%，环比2月增长35.45%。其中，出栏量前5名分别为牧原股份、温氏股份、新希望、德康农牧、正邦科技，出栏量分别为675.10万头、368.28万头、150.72万头、100.59万头、93.64万头，出栏量同比增速前5名分别为正邦科技、东瑞股份、傲农生物、巨星农牧、金新农，增速分别为49.68%、45.83%、41.29%、40.04%、35.74%。此外，2026年1季度，18家样本猪企合计生猪出栏量4943.41万头，同比增长10.21%。仔猪销售方面，3月份包括神农集团、唐人神等在内的6家样本猪企合计仔猪销售量为41.11万头，同比增加3.64%，环比增加40.12%。从销量来看，天邦食品、唐人神、金新农仔猪销售量位居前三，销量分别为21.15万头、10.57万头、4.94万头，仔猪销售占当月生猪销量比例分别为32.81%、19.52%、30.25%。此外，1季度6家样本猪企合计仔猪销售量为121.31万头，同比增加18.10%。 证券分析师：陈鹏电话：021-20572579邮箱：chenpeng1@hcyjs.com执业编号：S0360521080002 行业基本数据 占比%股票家数(只)260.00总市值(亿元)6,091.290.46流通市值(亿元)4,873.810.46 ❑销售均价：3月15家样本猪企商品猪销售均价10.06元/公斤，同比下降31.61%，环比下降12.68%。3月包括牧原股份、温氏股份等在内的15家样本猪企商品猪平均售价为10.06元/公斤，同比下降31.61%，环比下降12.68%。其中，售价最高的5家猪企分别为东瑞股份、正邦科技、立华股份、金新农、京基智农，售价分别为10.94元/公斤、10.38元/公斤、10.32元/公斤、10.21元/公斤、10.12元/公斤，而天康生物售价最低，为9.55元/公斤。15家样本猪企中，售价高于平均价的共7家（温氏股份、巨星农牧、正邦科技、东瑞股份、京基智农、金新农、立华股份），售价低于平均价的共8家（牧原股份、神农集团、新希望、天邦食品、华统股份、天康生物、大北农、德康农牧）。 ❑出栏均重：3月7家样本猪企商品猪出栏均重129.29公斤。3月包括牧原股份、温氏股份等在内的7家样本猪企商品猪平均体重为129.29公斤，若考虑数据可比性，包括牧原股份、神农集团、新希望、立华股份在内的这4家猪企商品猪平均体重为127.57公斤，同比增加2.27%，环比增加3.99%。其中巨星农牧销售均重最高，为135.03公斤，其次是神农集团，均重为131.55公斤，除此之外，体重高于平均体重的猪企还包括温氏股份（129.67公斤）、华统股份（130.06公斤），体重低于平均体重的猪企共3家，其中，牧原股份体重128.64公斤，立华股份体重128.37公斤，新希望体重依然最低，为121.74公斤。此外，3月份出栏环比降重的猪企仅有神农集团1家，环比2月略降0.12%。 相关研究报告 《生猪行业2月跟踪报告：2月猪企出栏均价继续下探，体重延续上升趋势》2026-04-02《生猪行业1月跟踪报告：1月猪企出栏量增价 跌，体重环比小幅增加》2026-02-23 ❑生猪行业：商品猪和仔猪持续亏损。行业层面，根据国家统计局，截至4月20日，全国商品猪销售均价9.00元/公斤，环比下降1.1%，同比下降39.6%。根据涌益咨询，截至4月28日，断奶仔猪销售价格为237元/头，环比上涨3.5%，同比下降55.9%。另外，截至4月30日，自繁自养企业销售商品猪利润为-308.83元/头，已连续11周亏损，销售仔猪头均利润为-43元/头，已连续6周亏损。体重方面，截至4月30日，行业出栏均重为128.68公斤/头，连续2周上升，接近年内高点，且处于过去5年同期次高位。另据中国农业信息网，4月24日全国16省宰后均重88.85公斤，连续4周小幅下降。此外，截至4月底，各省二次育肥栏舍利用率均值36.9%，月环比持平，同比下降5.9pct，冻品库存率27.56%，连续第9周累库，且逼近过去7年同期高点。 ❑投资建议：底部前瞻布局，效率优于成长，质量优于规模。当前生猪养殖板块估值水平处在相对低位，安全边际充足。而且，随着饲料原料价格对降本贡献边际弱化、种猪品系更换进入尾声、猪病防控稳态化等，行业降本增效进入深水区。配置角度建议重点关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团等稳健型质优猪企，弹性标的建议关注具备较好外延发展潜力的天康生物、猪鸡双轮驱动的立华股份等企业。 ❑风险提示：生猪价格波动，突发大规模不可控疫病，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险，贸易摩擦导致粮价大幅波动。 目录 一、出栏量：3月18家样本猪企合计出栏量同比增长12.17%，环比增长35.45%......4二、销售均价：3月15家样本猪企商品猪销售均价10.06元/公斤，同比下降31.61%，环比下降12.68%.......................................................................................................................5三、出栏均重：3月7家样本猪企商品猪出栏均重129.29公斤.......................................6四、生猪行业：商品猪和仔猪持续亏损...............................................................................6五、投资建议：底部前瞻布局，效率优于成长，质量优于规模.......................................8六、风险提示...........................................................................................................................9 图表目录 图表1今年3月份18家样本猪企合计生猪出栏量同比增长12.17%，环比增长35.45%..........4图表2今年3月份6家样本猪企合计仔猪出栏量同比增加3.64%，环比增加40.12%.5图表3今年3月份15家样本猪企商品猪销售平均售价为10.06元/公斤，同比下降31.61%，环比下降12.68%...............................................................................................5图表4今年3月份7家样本猪企商品猪平均体重为129.29公斤....................................6图表5全国商品猪均价（元/公斤）....................................................................................7图表6全国断奶仔猪均价（元/头）....................................................................................7图表7自繁自养企业销售商品猪头均利润（元）.............................................................7图表8销售仔猪头均利润（元）.........................................................................................7图表9行业出栏均重（kg）.................................................................................................7图表10全国16省宰后均重（kg）.....................................................................................7图表11二育栏舍利用率.......................................................................................................8图表12冻品库存率...............................................................................................................8图表13生猪养殖板块历史PB.............................................................................................9 一、出栏量：3月18家样本猪企合计出栏量同比增长12.17%，环比增长35.45% 2026年3月，据我们跟踪监测，包括牧原股份、温氏股份等在内的18家样本猪企合计生猪出栏量1835.51万头（备注：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、神农集团、立华股份、德康农牧这6家猪企为商品猪出栏量，下同），同比增长12.17%，环比2月增长35.45%。其中，出栏量前5名分别为牧原股份、温氏股份、新希望、德康农牧、正邦科技，出栏量分别为675.10万头、368.28万头、150.72万头、100.59万头、93.64万头，出栏量同比增速前5名分别为正邦科技、东瑞股份、傲农生物、巨星农牧、金新农，增速分别为49.68%、45.83%、41.29%、40.04%、35.74%。此外，2026年1季度，18家样本猪企合计生猪出栏量4943.41万头，同比增长10.21%。出栏量前5名依旧分别为牧原股份、温氏股份、新希望、德康农牧、正邦科技，出栏量分别为1836.30万头、934.34万头、411.72万头、274.40万头、262.12万头，出栏量同比增速前5名依旧分别为正邦科技、东瑞股份、傲农生物、巨星农牧、金新农，增速分别为59.08%、53.65%、42.24%、41.36%、39.30%。 仔猪销售方面，3月份包括神农集团、唐人神等在内的6家样本猪企合计仔猪销售量为41.11万头，同比增加3.64%，环比增加40.12%。从销量来看，天邦食品、唐人神、金新农仔猪销售量位居前三，销量分别为21.15万头、10.57万头、4.94万头，仔猪销售占当月生猪销量比例分别为32.81%、19.52%、30.25%。此外，1季度6家样本猪企合计仔猪 销售量为121.31万头，同比增加18.10%。销量前三依旧为天邦食品、唐人神、金新农，销售分别为68.59万头、21.76万头、18.64万头。 二、销售均价：3月15家样本猪企商品猪销售均价10.06元/公斤，同比下降31.61%，环比下降12.68% 今年3月份，包括牧原股份、温氏股份等在内的15家样本猪企商品猪平均售价为10.06元/公斤，同比下降31.61%，环比下降12.68%。其中，售价最高的5家猪企分别为东瑞股份、正邦科技、立华股份、金新农、京基智农，售价分别为10.94元/公斤、10.38元/公斤、10.32元/公斤、10.21元/公