【银河期货】铁合金日报（26-05-11）

第一部分市场信息 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009联系方式：:zhoutao_qh1@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【交易策略】 5月11日，铁合金期货价格整体下跌。硅铁主力合约5696，下跌1.25%，持仓增加12953手；锰硅主力合约收盘5912，下跌1.6%，持仓增加38530手。 硅铁方面，11日现货价格整体下跌40至100元/吨。供应端，样本内企业开工率小幅回落，不过近期部分新增产能投产叠加利润有所修复，未来供应端或再度小幅上行。需求方面，钢材库存延续季节性下降，同时钢厂利润近期有所修复，钢材产量预计还有小幅上行空间。成本端方面，主产区电价稳中偏弱。近期整体黑色金属板块在低估值下集体补涨，硅铁目前估值不高，不宜追空。 锰硅方面，11日锰矿现货稳中偏弱，天津港加蓬块、半碳酸下跌0.1至0.3元/吨度，锰硅现货部分区域50元/吨。供应端方面，样本内产量略有增加，总量仍处于偏低水平，目前锰矿价格仍处于相对高位，限制未来供应释放。需求端，钢材库存延续季节性下降，同时钢厂利润近期有所修复，钢材产量预计还有小幅上行空间。成本端方面，港口锰矿略有调整，但南非等国发货仍处于偏低水平，底部预计有所抬升，目前估值水平不高，不宜追空。 单边：基本面供需双增，目前估值水平不高不宜追空； 套利：观望； 期权：卖出看跌期权。 【重要资讯】 1.河北市场钢厂对焦炭采购价上调，湿熄涨幅50元/吨，干熄涨幅55元/吨。 2.中国4月CPI年率1.2%，预期0.9%，前值1.00%。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799