第一部分市场信息
- 研究员：周涛
- 期货从业证号：F03134259
- 投资咨询证号：Z0021009
- 联系方式：zhoutao_qh1@chinastock.com.cn
第二部分市场研判
【交易策略】
5月11日，铁合金期货价格整体下跌。
- 硅铁主力合约5696，下跌1.25%，持仓增加12953手；
- 锰硅主力合约收盘5912，下跌1.6%，持仓增加38530手。
硅铁方面：
- 现货价格整体下跌40至100元/吨；
- 供应端：样本内企业开工率小幅回落，但新增产能投产叠加利润修复，未来供应或再度上行；
- 需求端：钢材库存延续季节性下降，钢厂利润修复，钢材产量预计小幅上行；
- 成本端：主产区电价稳中偏弱；
- 估值：目前估值不高，不宜追空。
锰硅方面：
- 现货稳中偏弱，部分区域50元/吨；
- 供应端：产量略有增加，总量仍偏低，锰矿价格高位限制供应释放；
- 需求端：钢材库存下降，钢厂利润修复，产量预计小幅上行；
- 成本端：港口锰矿略有调整，南非等国发货偏低，底部预计抬升；
- 估值：目前估值不高，不宜追空。
策略建议：
- 单边：基本面供需双增，估值不高，不宜追空；
- 套利：观望；
- 期权：卖出看跌期权。
【重要资讯】
- 河北市场钢厂对焦炭采购价上调，湿熄涨幅50元/吨，干熄涨幅55元/吨；
- 中国4月CPI年率1.2%，预期0.9%，前值1.00%。
第三部分相关附图
（数据来源：银河期货，Mysteel）
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