核心观点
进入2026年第二季度，港股市场展现复苏势头，恒生指数和恒生科技指数均上涨。国际投资者风险偏好修复，重新评估中国科技公司的投资价值。全球AI技术发展加速，商业化应用驱动科技股行情，国内大厂发布大模型，产业链高景气。全球AI产业链需求爆发，算力支持成为核心驱动力，AI技术与各行各业结合催生新商业模式。市场对具备高技术壁垒、AI应用层创新能力的公司给予估值溢价，带动AI服务、数据中心估值重塑。
关键数据
- 恒生指数：周涨跌幅+2.39%
- 恒生科技指数：周涨跌幅+4.75%
- 软件与服务板块：PE-TTM 26.7x，PS-TTM 4.5x
- 纳斯达克100指数：动态PE估值约36.6x
- 全国电影票房：第18周5.11亿元，环比下滑14.0%
- 中国游戏市场：2026年1-3月实际销售收入971.72亿元，同比增长13.38%
- 中国移动游戏市场：2026年1-3月实际销售收入676.23亿元，同比增长6.28%
投资建议
建议关注互联网科技板块现金流充裕、分红稳定、AI落地场景清晰的龙头企业，如阅文集团（772.HK）、阿里巴巴（BABA.N）、金山云（KC.US）、布鲁可（325.HK）。
风险提示
国际环境恶化风险、人民币汇率波动风险、业绩不达预期风险。
