容大感光机构调研纪要

调研日期: 2026-05-11 深圳市容大感光科技股份有限公司成立于1996年,是一家国家级高新技术企业,专注于高端感光电子化学材料的生产。公司也是国家第一批“专精特新小巨人企业”和“制造业单项冠军产品”,致力于为客户提供高品质产品,帮助客户不断提高产品质量,控制生产成本,为中国光刻胶事业的发展做出了积极的贡献。于2016年12月20日成功登陆资本市场,股票代码:300576。公司总部设在深圳,下设五家全资子公司和一家控股子公司,以及一家参股子公司。容大感光拥有近10万平方米的生产中心和约6000平方米的研发中心,注重知识产权的培育和发展,已获得的国家发明专利和已被受理的国家发明专利近50项。公司长期致力于国家“卡脖子材料”之一的光刻胶产品的研发、生产、销售,满足电子电路光刻胶、半导体光刻胶及平板显示光刻胶行业发展对产品品质不断提高的技术需求。目前,容大感光已成为国内少数三类光刻胶实现批量生产、销售企业之一,同时,电子电路光刻胶的研发、生产、销售已在国际名列前茅。容大感光已成为国内高端感光电子化学材料研发、制造的领航者。 投资者关系活动主要内容介绍: 1.公司今年的整体经营目标是什么?有哪些重点工作安排? 答:您好!2026年,公司将致力于打造国际一流的感光化学品专业制造商,保持行业领先地位,通过提升核心竞争力与优化产品结构,实现可持续增长。围绕上述目标,公司2026年重点工作安排如下: 1、加速推进珠海基地建设:统筹资源保障现有产线高效运行,确保产能稳步释放;全力推进二期首条生产线的设备采购、安装及调试,力争年底前投入试生产。 2、坚持技术创新驱动:聚焦行业前沿技术,加大研发投入与发明专利攻关,持续开发高附加值新产品,提升公司产品质量与市场适应性。 3、优化市场战略布局:在稳固PCB液态光刻胶基本盘的同时,重点突破感光干膜光刻胶、显示及半导体光刻胶等产品的市场,进一步提升高端产品收入占比。感谢您对公司的关注! 2.公司从PCB供应商向半导体材料平台转型的战略,是否有明确的收入占比目标? 答:您好,公司的主要产品有PCB光刻胶、显示及半导体光刻胶等,公司始终坚持双轮驱动战略,在保持PCB主业稳健发展的基础上,持续加大在显示及半导体领域的研发投入和产能布局,显示及半导体光刻胶是公司战略发展的重要方向,但鉴于行业技术迭代快、客户认证周期长等特点,目前暂未设定固定的收入占比目标,未来公司将会持续保持产品研发投入力度,不断提高产品性能,优化业务结构,提升高附加值产品占比,感谢您的关注。 3.请问净利润下滑的核心原因? 答:您好,2025年净利润下滑的主要原因是:珠海生产基地投产带来的折旧摊销增加,以及产能处于爬坡期导致的阶段性成本上升。感谢您的关注。 4.请问公司分红比例的考量是什么?未来是否提升分红比例的空间? 答:您好,公司2025年度分红方案严格遵循《公司法》及《公司章程》规定,符合公司披露的《未来三年(2024年-2026年)股东分红回报规划》,该方案在保障公司未来发展资金需求的前提下,兼顾了股东回报与长期发展,决策程序完备并充分保护中小股东权益。关于未来分红比例是否具备提升空间,公司将根据年度盈利状况、资金需求及法律法规动态调整,感谢您的关注。 5.请问干膜光刻胶自进入市场以来的销售进展如何? 答:您好,公司2025年度干膜光刻胶的销售收入为8,004.68万元,感谢您的关注。 6.珠海项目二期计划新增1.20亿平方米高端感光线路干膜光刻胶产能,请问目前二期项目的实际建设进度是否符合预期?最新进展如 何? 答:您好!珠海项目二期建设进度基本符合预期,目前正在按计划推进,首条高端感光线路干膜光刻胶生产线预计于2026年下半年建成并进入试生产。感谢您的关注! 7.25年整体毛利率为36.88%,毛利率逐季承压的主要原因。 答:您好!公司25年的毛利率基本稳定,季度间的小幅波动,主要系珠海生产基地投产后新增固定资产折旧导致。随着产能利用率的提升,规模效应有望逐步显现。感谢您的关注!! 8.公司在适配AI算力相关PCB的光刻胶产品方面是否有具体布局? 答:您好,公司在AI算力相关PCB光刻胶领域已进行前瞻性布局,目前已形成多款产品矩阵。相关产品正积极推进客户验证工作,部分型号已 实现量产,后续公司将紧跟AI算力基础设施升级需求,持续深化技术研发与客户拓展,感谢您的关注。 9.请问实控人减持的主要用途是什么?未来一年是否有进一步减持计划? 答:您好!公司实控人减持股票主要基于其个人资金需求。未来若有减持计划,公司将严格按照监管要求履行信息披露义务。感谢您的关注! 10.公司在现金流紧张背景下,如何保障研发支出与产线建设的资金连续性? 答:您好!公司目前现金流的安排整体安全、稳定、可控。资金保障主要基于以下两点: 2,多元渠道:结合银行授信、经营净流入及合理财务规划,确保重点项目按计划推进。感谢您的关注! 11.各位管理层,在国内PCB厂商国产替代意愿提升的背景下,公司认为自身最大的竞争优势是什么? 答:您好,在国内PCB厂商国产替代意愿提升的背景下,公司认为自身最大的竞争优势主要体现在以下几个方面:首先,公司拥有完整的产品系列,是行业内生产PCB光刻胶产品品种最为齐全的企业之一,包括PCB感光线路光刻胶、PCB感光阻焊光刻胶等,这能有效满足下游客户多样化需求,降低经营风险;其次,公司凭借先进的树脂合成技术和配方研制技术,产品性能处于行业领先地位,能显著提高电子线路图形的精确度、降低PCB产品次品率,并适应PCB技术向高密度、高精度、多层化的发展趋势,确保了在PCB光刻胶领域的优势地位;此外,公司建立了长期稳定的客户关系,在PCB行业拥有多家大中型忠实客户群,并通过严格的供应商审查程序,在液态光刻胶领域,位居国内领先地位。这些优势在国产替代加速的背景下,强化了公司在产业链中的竞争力。感谢您的关注。 12.请问KrF光刻机目前是否已完成安装调试并投入使用? 答:您好,公司KrF光刻机等核心设备已基本调试完成,感谢您的关注。 13.公司2025年PCB光刻胶收入占比达92%,而高端产品贡献很少。若未来3-5年高端干膜、半导体光刻胶仍无法实现规模化销售,公司是否会陷入低端市场竞争的风险? 答:您好!公司正通过产能落地、客户验证、市场开发三线推进,加速高端产品放量,为了规避陷入低端市场竞争的漩涡,公司重点开展以下工作: 1,产能保障:珠海一期干膜及显示/半导体光刻胶产线已建成并投产,为高端产品销售提供了产能支撑; 2,客户储备:显示及半导体光刻胶已导入TCL华星、三安光电等头部客户,为下一步的销售打下基础; 公司将统筹所有资源,全面推进高端产品研发及生产力转化,持续优化收入结构,提升整体盈利水平。感谢您的关注! 14.客户区域集中度以华南为主,公司今年是否有拓展华北、西南等区域客户的具体计划? 答:您好,由于国内行业客户主要集中在华南、华东及华中区域,基于贴近客户、快速响应的服务策略,公司产能布局与业务资源亦相应集中于上述区域,从而形成较高的区域集中度。华北、西南等片区目前客户数量相对较少,公司将持续关注各区域市场动态,适时优化业务布局,感谢您的关注。 15.公司有mSAP工艺中使用的相关光刻胶产品吗?市场份额有多少? 答:您好!公司目前暂未实现mSAP工艺相关的光刻胶产品销售。鉴于mSAP技术在高端PCB及先进封装领域的广阔应用前景,公司已将该方向纳入技术储备与产品规划,目前公司正积极推进相关研发布局。感谢您的关注!