每日观点——工业硅
- 供给端：上周供应量7.7万吨，环比持平。
- 需求端：上周需求7.1万吨，环比增长5.97%，需求有所抬升。多晶硅库存30.7万吨，高位；硅片和电池片亏损，组件盈利。有机硅库存47900吨，低位，利润1798元/吨，开工率66.79%，环比持平，高于历史同期。铝合金锭库存4.55万吨，高位，进口亏损3369元/吨，A356铝运费和利润512.58元/吨，再生铝开工率57%，环比减少1.38%，高位。
- 成本端：新疆地区通氧553生产成本9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑上升。
- 库存：社会库存55.1万吨，环比减少0.89%；样本企业库存181800吨，环比减少1.51%；主要港口库存12.8万吨，环比持平。
- 基差：偏多。
- 盘面：偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。
- 预期：供给端排产增加，持续低位；需求复苏低位，成本支撑上升。工业硅2609：在8935-9105区间震荡。
每日观点——多晶硅
- 供给端：上周产量20900吨，环比增加7.17%，预测5月排产8.95万吨，环比增加2.87%。
- 需求端：上周硅片产量11.52GW，环比减少0.51%，库存25.93万吨，环比增加8.76%，生产亏损。5月排产51.1GW，环比增加9.91%。4月电池片产量45.7GW，环比减少3.72%，上周外销厂库存9.6GW，环比增加2.12%，生产亏损。5月排产量45.52GW，环比减少0.39%。4月组件产量31.8GW，环比减少18.67%，5月预计产量35.06GW，环比增加10.25%。国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%；欧洲月度库存34.76GW，环比减少12.57%，组件生产盈利。
- 基本面：偏空。中性。偏多。偏空。
- 基差：MA20向上，06合约期价收于MA20上方。
- 库存：主力持仓净空，空增。
- 预期：供给端排产持续增加，需求端硅片生产短期增加，中期回调；电池片生产持续减少，组件生产短期增加，中期回调。总体需求持续衰退，成本支撑加强。多晶硅2606：在37430-39650区间震荡。
主要逻辑与风险点
- 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。
- 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱。
- 主要逻辑：产能出清，成本支撑，需求增量。
- 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
历史行情概览
