每周观点
上周玻璃期货震荡走弱，主力合约FG2609收盘下跌0.19%报1055元/吨。现货方面，河北沙河白玻大板报价上涨2.63%至936元/吨。玻璃供给方面，生产利润修复乏力，行业冷修高位，整体产量处于历史同期低位；全国浮法玻璃生产线在产204条，开工率69.44%，日熔量14.45万吨。需求方面，节后中下游市场返市，但受终端订单不足制约，采购需求以刚需补货为主，市场整体复苏力度温和；截至5月8日，全国浮法玻璃企业库存增加2.88%至7827.10万重量箱，处于同期历史高位。综合来看，玻璃基本面疲弱，短期预计震荡走弱为主。
影响因素总结
利多：
- 玻璃生产利润低位，产量下行。
利空：
- 地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
- 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主。
主要逻辑和风险点
主要逻辑：玻璃供给低位，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行为主。
风险点：地产回暖力度超预期，“反内卷”政策力度超预期。
玻璃期、现货周度行情
- 主力基差数据未提供。
- 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价936元/吨，较前一周上涨2.63%。
基本面分析
成本、利润
供给
- 全国浮法玻璃生产线开工205条，开工率69.44%，处于同期历史低位。
- 全国浮法玻璃日熔量14.45万吨，产能处于历史同期低位。
需求
- 浮法玻璃表观消费量：2026年2月为410.11万吨（注：原文数据可能为笔误，应为2026年2月数据）。
- 房屋销售情况、房屋新开工、施工和竣工面积数据未提供。
- 下游加工厂开工及订单情况：未详细说明，但提及订单惨淡。
供需平衡表
免责声明
本报告著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播，引用需注明出处。报告信息仅供参考，不构成投资建议，投资者决策自行负责。
