成都云图控股股份有限公司（以下简称“公司”）成立于1995年，2011年在深交所上市，专注于复合肥的生产和销售，并沿着复合肥产业链进行深度开发和市场拓展，现已形成复合肥、联碱、磷化工及食用盐等协同发展的产业格局。公司依托丰富的矿产储备资源优势，致力于打造化肥全产业链，成为全球领先的高效种植综合解决方案提供者。
一、2026年主要投入项目及资金规模
公司2026年将围绕氮、磷产业链持续布局，重点推进以下项目：
- 氮产业链：70万吨合成氨改扩建项目、100万吨复合肥项目及47.59万吨95%浓度尿浆溶液装置等已试生产并满负荷运行，剩余配套产线正在有序推进中。
- 磷产业链：雷波基地阿居洛呷磷矿290万吨采选工程、牛牛寨东段磷矿400万吨采矿工程，宜城基地15万吨纯铁法磷酸铁、15万吨（热法）食品级精制磷酸以及荆州基地7万吨热法磷酸项目。
公司根据各项目建设进度和投产节奏，合理统筹资金投入，稳步推进项目落地。
二、在建690万吨磷矿项目进度及磷矿自给率
公司在建690万吨磷矿项目包括雷波阿居洛呷磷矿290万吨采选工程、雷波牛牛寨东段磷矿400万吨采矿工程，由于磷矿项目建设周期较长，且易受地质条件、安全环保及政策管控等因素影响，各磷矿的具体投产时间需结合项目实际建设进展、试生产及安全验收等情况综合确定。未来磷矿项目陆续投产后，公司磷矿石的自给率将逐步提高。
三、在建工程项目投产时间、产能释放节奏及增量
- 合成氨：应城70万吨合成氨及其配套项目已试生产并实现满负荷运行，有效填补了公司氮肥原料缺口，带动氮产业链绿色升级，降低生产成本和能耗。
- 磷矿：雷波阿居洛呷磷矿290万吨采选工程、牛牛寨东段磷矿400万吨采矿工程稳步推进，同时公司通过参股晟隆矿业取得了四川马边二坝磷铅锌矿49%的权益。待磷矿项目陆续投产后，将保障公司生产所需磷矿石的高度自给，强化磷产业链成本优势。
- 磷酸铁：宜城基地在建15万吨纯铁法磷酸铁、15万吨（热法）食品级精制磷酸等产线。项目建成投产后，将打通"磷矿—黄磷—热法磷酸—磷酸铁"产业链，保障磷酸铁原料稳定供应的同时，扩大磷酸铁的产能规模，增强公司磷酸铁产品的竞争力。
四、磷矿、合成氨原料自给率目标及应对大宗商品周期波动
- 磷矿：公司自有磷矿石资源储量约5.49亿吨，采矿设计产能1,090万吨/年，目前在建采矿产能690万吨/年，项目陆续投产后，公司磷矿石将实现高度自给。
- 合成氨：应城70万吨合成氨改扩建项目已试生产并满负荷运行，年产能从原来的25万吨提升至70万吨，同时配套47.59万吨95%浓度尿浆溶液产能，进一步提升氮肥原料的自给率。
未来，随着合成氨项目全面投产、磷矿产能逐步释放，公司原料的自给率将持续提升，增强公司的经营韧性和抗风险能力。
五、未来3–5年整体战略布局及产业结构比重
公司将持续瞄定"资源+产业链"战略，深入推进氮、磷产业链一体化建设，依托雷波磷矿、荆州和宜城热法磷酸等重点项目，进一步提升原料自给率，强化产业协同和规模效应，推动公司产业结构向精细化、高附加值方向升级。磷复肥业务仍是公司的发展基石，待宜城基地磷酸铁产能建成投产，新能源材料业务的占比有望逐步提高。
六、热法磷酸建设进度及二坝矿复工情况
- 热法磷酸：湖北荆州基地7万吨/年热法磷酸项目、湖北宜城基地15万吨/年（热法）食品级精制磷酸项目正在加快推进，投产后将保障磷酸的弹性供应，同时更好地满足食品级、电子级磷酸和新能源材料等高端领域需求。
- 二坝矿：公司参股49%的二坝磷铅锌矿，在建50万吨/年采矿工程改建项目已于2026年2月顺利复工。
七、硫磺价格大幅上涨的影响及应对措施
公司外购硫磺制备硫酸，用于生产磷复肥、磷酸铁等产品所需的原料湿法磷酸，积极采取以下措施应对硫磺价格波动：
- 灵活调配生产工艺、调整原料结构，实现硫酸原料的弹性供应。
- 加强采购管理，合理安排库存节奏。
- 积极布局热法磷酸产线，提升公司磷复肥、磷化工和新能源材料产品的市场竞争力和抗风险能力。
八、磷矿项目推进滞后的核心原因
磷矿项目建设周期普遍较长，且易受地质条件、安全环保及政策管控等因素影响，各磷矿的具体建设和投产时间需结合项目审批进展、实际建设进度、试生产及安全验收等情况综合确定。
九、应城盐化循环项目投产延迟及盈利压力化解
- 应城盐化循环经济产业链绿色转型及产品结构调整升级项目涉及多条产线，建设周期较长，目前70万吨合成氨改扩建项目、100万吨复合肥项目及配套的47.59万吨95%浓度尿浆溶液装置等已试生产并满负荷运行。
- 合成氨产能提升至70万吨，同时新增47.59万吨尿浆溶液（氮肥原料）产能，旨在提高公司氮肥原料的自给率，增强下游产品的盈利能力。新的合成氨装置采用水煤浆气化的先进技术，带动公司氮产业链绿色升级，有效降低综合成本和能耗。
十、在建项目长期挂账不转固的会计依据
公司合成氨、磷矿采选等项目建设周期较长，截至2025年末相关项目尚未达到预定可使用状态，因此不具备转固条件。公司严格遵照《企业会计准则》的相关规定进行核算与列报，不存在刻意回避折旧、虚增资产或隐藏亏损的情形。未来随着相关项目陆续建成投产，公司预计新增折旧可通过产能释放和成本优化得到有效缓冲。
十一、松滋磷化工及新能源项目投资大幅追加及回报保障
公司依托磷矿资源、湿法磷酸分级利用技术，在湖北荆州基地打造了"磷矿—磷酸—精制磷酸/工业级磷酸一铵—磷酸铁/磷复肥"全产业链。该基地涉及多个独立投资项目，各项目分批规划、分步建设，开工时间、建设周期及投资金额各不相同。公司严格按照内部决策程序，对每个项目的投资进行审慎论证和动态管理。项目信息请以公司在指定信息披露媒体上刊登的公告为准。
