硅铁
- 观点：硅铁供需偏平衡，短期供需矛盾暂无，基本面缺乏驱动。本周硅铁产量环比回落，内蒙、宁夏、陕西等地检修，甘肃新增产能已出铁。受结算电价分化影响，产区盈利差距拉大但整体边际修复。短期减产动力有限，供应仍有望维持在高位。需求方面，铁水产量环比持平，维持在高位水平。成材供需矛盾有限但终端需求缺乏边际走强的动能，预计短期炼钢需求边际增长空间有限。非钢需求方面，金属镁下游刚需采购，产量维持高位。不锈钢成本持续推升，若高成本持续传导，不排除5月排产出现环比下调，短期硅铁需求边际增速继续放缓。成本方面，兰炭价格持稳运行，4月结算电价变化差异较大，但主流结算电价下降1-3分。
- 策略：区间操作，参考5700-6000。
- 关键数据：
- 主力合约价格：5768元/吨（-32）
- 主产区价格：内蒙72硅铁5480元/吨，宁夏72硅铁5450元/吨，青海72硅铁5450元/吨，内蒙75硅铁6000元/吨，宁夏75硅铁6000元/吨，陕西75硅铁6000元/吨
- 开工率：29.78%，环比减0.55%
- 日均产量：15951吨，环比减250吨
- 库存：67110吨，环比增6980吨
- 研究结论：预计价格震荡运行为主，单边建议区间操作，参考5700-6000。
锰硅
- 观点：利润分化下锰硅供应增速放缓，锰矿成本支撑力度仍存但较前期削弱。锰硅供应持续回升，本周仅内蒙复产，其余地区生产持稳。产区利润依旧承压，除内蒙外其余地区亏损压力相对偏大，对复产速度形成压制。需求方面，铁水产量环比持平，维持在高位水平。成材供需矛盾有限但终端需求缺乏边际走强的动能，预计短期炼钢需求边际增长空间有限。成本方面，锰矿供需维持平衡态，主流矿山新一轮外盘报价下调，但进口利润依旧倒挂。南非受强降雨影响港口卸货停滞，但矿山生产正常，目前暂未见停产，关注后续影响。
- 策略：区间操作，参考5800-6200。
- 关键数据：
- 主力合约价格：6008元/吨（-68）
- 主产区价格：内蒙6517硅锰5900元/吨，广西6517硅锰6000元/吨，宁夏6517硅锰5850元/吨，贵州6517硅锰5950元/吨
- 开工率：30.86%，较上周增1.96%
- 日均产量：24797吨，增782吨
- 库存：377000吨，环比增500吨
- 研究结论：预计锰硅价格承压运行，区间参考5800-6200。
