市场分析
成本端
- 原油：受伊朗局势影响，价格跟随地缘政治变动，关注美伊谈判进展。
- PX：中国开工率79.3%，亚洲开工率63.8%，装置变动较小，霍尔木兹海峡通行量低，亚洲负荷降至低位。PX进入去库周期，预计持续至8月，短期因PTA负荷下降，去库幅度缩窄，现货价格回落，但去库预期不变。若霍尔木兹海峡问题持续，PX供应缺口将扩大。
TA
- PTA：中国开工率67.3%，现货加工费485元/吨。仓单和社会库存仍高，但PX缓冲库存消耗，PTA负荷加速下降，5月去库幅度预计较大，基本面好转。关注聚酯减产情况。
需求
- 织机：江浙开机率59.0%，聚酯开工率81.9%。聚酯负荷小幅下降，织机负荷小幅回升，下游心态谨慎，以消化原料备货为主，刚需采购有限。终端备货周期3-5天至20天不等，库存不高，短期负荷大幅下降空间不大，关注订单下单拐点。
PF
- 涤短：直纺开工率82.6%，权益库存天数15.7天，涤纱开机率55.7%，1.4D实物库存17.0天。节后因油价大跌，短纤现货大幅走低，加工费700~800元/吨，库存上升，部分工厂减产，负荷下滑至82~83%。下游纯涤纱销售一般，库存增加，负荷略有下滑。涤棉纱走货一般，价格维持，库存和负荷稳定。关注短纤进一步减产情况。
PR
- 瓶片：开工率72.8%，库存8.9天，现货加工费1881元/吨。美伊谈判消息压制成本端和市场情绪，聚酯原料价格下跌，瓶片工厂价格跟跌，加工费维持在1700元附近。市场成交气氛一般，海外补货走淡。装置负荷持稳，工厂维持挺价，倾向接出口订单，流通货源偏紧，库存低位，加工费偏强。
策略
- 单边：PX/PTA/PF/PR中性。美伊谈判或有进展，短期成本端和市场情绪受压制。供应恢复需时间，霍尔木兹海峡问题未解决前，原料趋紧不变，但市场消息反复，建议观望为主。
- 跨品种：无跨期：无。
风险
