农产品周报：关注政策性拍卖情况，玉米价格宽幅震荡

粕类市场要闻与重要数据 期货方面，上周末收盘豆粕2609合约3003元/吨，环比下跌18元/吨，跌幅0.6%；上周末收盘菜粕2609合约2387元/吨，环比下跌34元/吨，跌幅1.4%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2930元/吨，环比持平，现货基差M09-73，环比上涨18；江苏地区豆粕现货价格2860元/吨，环比下跌50元/吨，现货基差M09-143，环比下跌32；广东地区豆粕现货价格2870元/吨，环比下跌80元/吨，现货基差M09-133，环比下跌71。福建地区菜粕现货价格2390元/吨，环比下跌30元/吨，现货基差M09+3，环比上涨4。 豆粕：国际方面，巴西国家商品供应公司表示，截至05月01日当周，巴西2025/26年度大豆收割进度为94.70％，较上周进度增加快2.60%。去年同期的收割进度为97.70%。阿根廷2025/26年度大豆收获进度为18.3%，高于一周前的10.2%。 国内方面，据Mysteel农产品调研显示，2026年第18周国内全样本油厂大豆到港共计26.7船约173.55万吨大豆。其中华东及沿江5.5船，山东及河南7船，华北及西北3.2船，东北4船，广西2船，广东2船，福建3船，云南0船。根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，2026年第18周国内油厂大豆实际压榨量162.46万吨，较上一周实际压榨量减1.57万吨，较预估压榨量低4.12万吨；实际开机率为44.74%。全国油厂大豆库存上升至532.43万吨，较上周增加11.50万吨，增幅2.21%，同比去年增加57.79万吨，增幅12.18%；豆粕库存继续下降至43.43万吨，较上周减少7.65万吨，减幅14.98%，同比去年增加35.22万吨，增幅428.99%。截止4月30日的前一周，全国豆粕共成交80.13万吨，环比增加11.09万吨，日均成交16.03万吨，日均环比增加2.22万吨，增幅16.06%，其中现货成交54.25万吨，远月基差成交25.88万吨。豆粕提货总量为82.28万吨，环比增加2.73万吨，日均提货16.46万吨，日均环比增加0.55万吨，增幅为3.43%。 菜粕：供应方面：截至5月1日沿海油厂菜籽压榨量5万吨，较上周减少0.40万吨；沿海油厂菜油产量为2.09万吨，较上期增加0.07万吨；沿海油厂菜粕产量为2.85万吨，较上期减少0.23万吨；沿海油厂菜油提货量为1.80万吨，较上期减少0.46万吨；沿海油厂菜粕提货量为为3.32万吨，较上期减少0.86万吨。参考资讯来源：钢联数据 市场分析 本周USDA出口报告表示，4月30日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增14.2万吨，较之前一周减少45%，较前四周均值减少51%，市场此前预估为净增20-50万吨，美国大豆出口装船为53.1万吨，较之前一周减少13%，较此前四周均值减少25%。巴西全国谷物出口商协会预计，巴西5月大豆出口量将达到1,453万吨，去年同期为1,418万吨。巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西4月出口大豆1674.7万吨，同比增加10%。 整体而言，目前看前期美豆产区天气扰动对种植影响较为有限，当前美豆整体种植进度仍明显快于历史同期。与此同时，巴西新季大豆丰产格局逐步落地，月度出口量同比大幅增长，不过市场此前已充分消化巴西丰产预期，后续重点仍需关注美豆产区天气演变及宏观情况动向。国内市场来看，巴西新季大豆正集中到港供应，而下游养殖环节持续陷入亏损，整体需求回暖乏力。在供需双重利空压制下，豆类基本面对行情形成明显承压，但原料成本端仍能给到价格底部一定支撑。当前豆类价格预计将维持区间震荡格局，后市定价逻辑将逐步向美豆成本端回归。后期美豆出口存在修复增量的预期，叠加产区天气扰动带来的潜在变数，豆类行情波动不确定性仍存。后续需持续跟踪海内外供需格局、终端需求、产区天气及宏观情绪等情况变动。 策略谨慎偏强 风险宏观情况变动 玉米要闻与重要数据 期货方面，上周收盘玉米2607合约2365元/吨，环比下跌62元/吨，跌幅2.55%；淀粉2607合约2700元/吨，环比下跌79元/吨，跌幅2.84%。现货方面，鲅鱼圈港玉米现货价格2410元/吨，较上周下跌15元/吨，现货基差C2607+45，较上周上涨47；吉林地区玉米淀粉现货价格2850元/吨，较上周持平，现货基差CS2607+150，较上周上涨79。 玉米：供应方面，据中国海关数据显示：2026年3月玉米进口量22.46万吨，环比增29.41%，同比增177.40%。1-3月进口玉米总量77万吨，同比增198.30%。需求方面，2026年4月16日至4月22日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米142.02万吨，环比上周减少2.32万吨。库存方面，截至5月1日，北方四港玉米库存共计331万吨，周环比增加17.5万吨；当周北方四港下海量共计41.1万吨，周环比增加3.70万吨；广东港内贸玉米库存共计52.9万吨，较上周减少5.10万吨；外贸库存5.4万吨，较上周减少0.30万吨；全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量461.9万吨，降幅4.64%；全国饲料企业平均库存28.66天，较上周减少0.49天，环比下跌1.68%，同比下跌18.44%。 淀粉：供应方面，据样本点统计数据显示，全国玉米加工总量为67.11万吨，较上周增加0.34万吨；周度全国玉米淀粉产量为35.63万吨，较上周产量增加0.24万吨；周度开机率为65.12%，较上周升高0.44%。库存方面，截至5月6日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量137.8万吨，较上周增加4.20万吨，周增幅3.14%，月增幅4.71%；年同比降幅4.04%。利润方面，本周吉林玉米淀粉对冲副产品利润为-122元/吨，较上周降低6元/吨；山东玉米淀粉对冲副产品利润为-152元/吨，较上周降低20元/吨；本周黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润为-91元/吨，较上周降低40元/吨。参考资讯来源：钢联数据 市场分析 国际方面，美国农业部周四公布的出口销售报告显示，4月30日止当周，美国当前市场年度玉米出口销售净增136.2万吨，较之前一周减少15%，较前四周均值减少4%，市场此前预估为净增100-180万吨。巴西农业咨询机构Agroconsult表示，巴西2025/26年度玉米产量料为1.405亿吨，较上一年度减少7%；作为巴西玉米产量主要组成部分的第二季玉米产量，预计将达到1.121亿吨，较上年减少近10%。 国内方面，供应端来看，当前基层粮源已完成向贸易商流转，但贸易商整体售粮意愿偏弱，大多灵活把控出货节奏、择机走货。需求端依旧延续偏弱格局，深加工与饲料企业均仅维持刚需消耗，普遍采取随用随补、按需采购的保守备货策略。整体而言，玉米市场供需两端基本延续前期平稳态势，暂无明显结构性多空矛盾，因此现阶段市场高度关注政策性糙米拍卖动向。当前现货供需处于相对平衡状态，若千万级政策性糙米集中投放，将直接补充市场供应，相关传闻也已对盘面形成明显利空影响。但目前官方尚未发布正式拍卖公告，后续落地情况或仍有变数。综合来看，后市需重点关注替代谷物拍卖投放节奏，以及市场购销成交氛围和渠道库存、社会库存的边际变动情况。 策略 谨慎偏强 风险 替代谷物拍卖情况 图表 图1：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................5图2：豆粕主力期货价格............................................................................................................................................................5图3：菜粕现货均价....................................................................................................................................................................5图4：菜粕主力期货价格............................................................................................................................................................5图5：玉米现货均价....................................................................................................................................................................5图6：玉米主力期货价格............................................................................................................................................................5图7：玉米淀粉现货均价............................................................................................................................................................6图8：玉米淀粉主力期货价格....................................................................................................................................................6图9：油厂日度压榨....................................................................................................................................................................6图10：油厂豆粕周度产量..........................................................................................................................................................6图11：油厂豆粕成交量..............................................................................................................................................................6图12：油厂豆粕提货量.............................................................................