每周经济观察第69期总结
景气向上
- 华创宏观WEI指数继续上行：截至2026年5月3日，华创宏观中国周度经济活动指数（WEI）为6.85%，环比上升0.47%。3月以来WEI指数持续回升主要受半钢胎开工率和乘用车批零数据改善驱动，这两个指标均受到春节假期效应的严重影响。
- 耐用品消费：周度降幅继续收窄，但月度降幅扩大。4月全国乘用车市场零售同比下降20%，3月同比下降15%。
- 出口：OECD综合领先指标继续回升，G7国家数据显示，截至9月中国出口增速或继续上行。
- 价格：金价、铜价反弹。COMEX黄金上涨2.5%，LME三个月铜价上涨4.1%。
景气向下
- 服务消费：出行数据回落。5月前8日，24城地铁客运人数同比+3.2%，4月同比为+3.8%；国内航班较去年-5%，4月同比为-1.3%。
- 非耐用消费品：有所下滑。5月3日当周，邮政快递周揽收量同比下滑10.7%。
- 地产销售：商品房住宅销售面积走弱。5月前9日，24城商品房住宅成交面积同比-0.4%。
- 价格：油价大跌，猪价下跌。美油下跌6.4%，布油下跌6.4%；猪肉批价下跌2.4%。
反内卷跟踪
- 多晶硅：市场传言多晶硅或于近期召开会议，涉及成本模型调整，多晶硅期货快速拉升后回落。
- 生猪：农业农村部党组召开扩大会议，明确“着力加强生猪产能综合调控”。
资金利率
- 资金利率仍在低位。截至5月9日，DR001收于1.2179%，DR007收于1.2987%，R007收于1.3007%，较4月30日环比分别下降-10.17bps、-9.1bps、-9.91bps。
财政政策
- 国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究推进地方政府债务风险化解有关工作，强调要继续聚焦重点领域和薄弱环节，压实地方主体责任，完善支持化债政策，增强地方自主偿债能力。
风险提示
核心观点与结论
- 当前经济呈现景气向上与向下并存的态势，出口和部分消费指标表现较好，但服务消费、地产销售和部分价格指标表现疲软。
- 资金利率维持低位，为经济提供一定的支撑。
- 政府正积极推进地方政府债务风险化解，以维护金融稳定和经济可持续发展。
