财经要闻
- 国务院常务会议强调做强国内大循环，推动服务业扩能提质，加强水网、新型电网、算力网等基础设施建设。
- 2026年前4个月，我国货物贸易进出口总值同比增长14.9%，其中出口同比增长11.3%，进口同比增长20%。
- 字节跳动计划2026年资本支出超过2000亿元人民币，较此前增加25%。
宏观策略
- 4月A股整体呈现震荡上行修复态势，主要指数全线收涨，市场活跃度与风险偏好显著回升。TMT科技板块是本月主线。
- 4月债市在资金面宽松的主导下迎来全面上涨，收益率曲线整体下移。
- 5月市场核心驱动力将转向AI产业趋势深化与一季报业绩挖掘，建议关注AI产业趋势、涨价题材、电力设备和高股息红利资产。
- 风险提示：政策及经济数据不及预期，风险事件冲击市场流动性。
行业公司
- 半导体行业：4月国内半导体行业表现相对较强，全球半导体月度销售额继续同比增长，海外云厂商上调2026年资本支出计划，AI算力硬件基础设施需求持续旺盛。建议关注AI PCB、光芯片、国产CPU厂商和国内模拟芯片厂商。
- 光伏行业：4月光伏指数有所反弹，但大部分个股实现上涨，行业供需双弱、库存高企，价格承压。建议关注景气度较好的储能逆变器领域，以及技术方面关注钙钛矿电池等领域的头部企业。
- 新材料行业：4月新材料板块指数走势强于沪深300，基本金属价格普遍上涨，全球半导体销售额继续同比增长，超硬材料及其制品出口额同比上升，氦气价格显著上涨。维持行业“强于大市”的投资评级。
- 太空光伏：太空光伏是航天器在轨长期运行的唯一可靠能源方案，发展受低轨卫星互联网星座和太空数据中心建设两大趋势驱动。建议关注各技术路线的领先企业。
- 机械行业：4月中信机械板块上涨9.09%，跑赢沪深300指数。建议聚焦高景气度，业绩向好的算力辅助设备、具身智能等产业链方向。
- 传媒行业：4月传媒指数上涨1.84%，跑输同期创业板指。建议关注AI营销、AI多模态内容、AI电商等领域的应用机会，以及具有产品长线运营能力以及业绩确定性的公司。
- 券商板块：3月券商指数近乎单边下跌，创近年来最大月度跌幅。预计4月上市券商母公司口径单月整体经营业绩环比将实现较为明显的回升。建议关注龙头类上市券商A+H股、财富管理业务较为突出、个股估值明显低于板块平均估值的上市券商。
- AI芯片：国产化趋势明显，AI应用需求爆发式增长，拉动算力价格持续上涨。建议关注有大规模智算中心交付计划的供应商和服务器厂商，以及正在积极开展IPO的长鑫科技等公司。
- 汽车行业：3月汽车产销量环比大幅回升，乘用车市场降幅收窄，商用车市场保持增长，新能源汽车市场环比向好。建议重点关注具备全球化与智驾技术能力领先的整车企业，以及智能驾驶、机器人与液冷核心零部件企业。
- 光模块行业：光模块行业延续高景气度，光纤产品量价提升。建议关注光模块/光芯片/光器件、光纤光缆和电信运营商。
