电子行业周报：利基存储全面涨价，AI驱动先进硅片需求高增

利基存储全面涨价，AI驱动先进硅片需求高增 产能有限叠加订单转移效应，利基存储持续涨价。2025年全年DRAM和NAND Flash整体销售收入达2215.91亿美元，创造历史新高。据CFM闪存市场分析，2025年四季度全球DRAM/NAND Flash市场规模达755.1亿美元，环比增长29.2%，其中全球DRAM市场规模环比增长29.8%至519.65亿美元，NAND市场规模环比增长27.8%至235.45亿美元。全年来看，2025年全球DRAM/NAND Flash市场规模历史上首次突破2000亿，同比增长32.7%至2215.91亿美元。2026年Q1消费型DRAM价格累计涨75%-80%，创近五年单季最大涨幅。TrendForce集邦咨询考量供给持续缩减、订单转移，以及成熟制程供应商产能扩张不及等因素，预估2026年第二季Consumer DRAM合约价格仍将持续季增45-50%。本轮涨价领涨品种并非高容量新品，而是即将退市的老旧规格：4Gb以下产品成主力，DDR4 4Gb三月均价涨超20%，DDR3与DDR2因产能断崖下降，三月涨20%-40%，出现“越老越贵”现象。 增持（维持） 全球科技巨头竞逐SK海力士产能。根据trendforce，2025年四季度，三星营收增加至193.0亿美元，季增幅高达43.0%，营收市占回升3.4个百分点至36.0%，排名重返第一；SK海力士营收增加至172.2亿美元，季增幅达25.2%，营收市占下滑1.1个百分点至32.1%，排名下滑至第二。售价季增超20%、居三大原厂之次，反映合约价波动较小的HBM占其整体营收比重为三大原厂中最高。美光科技营收增加至119.8亿美元，季增幅达12.4%，营收市占下滑3.3个百分点至22.4%，排名第三。据路透社报道，潜在客户纷纷提出为SK海力士新建生产线提供资金、甚至分担昂贵制造设备成本，以此锁定未来内存供应。部分客户的提议更为激进，包括为ASML极紫外（EUV）光刻系统等先进制造设备提供资金支持。尽管科技巨头积极抛出合作橄榄枝，但SK海力士对客户的资金支持提议持谨慎态度。 作者 分析师佘凌星执业证书编号：S0680525010004邮箱：shelingxing1@gszq.com 分析师钟琳执业证书编号：S0680525010003邮箱：zhonglin1@gszq.com 分析师朱迪执业证书编号：S0680525100002邮箱：zhudi@gszq.com 相关研究 1、《电子：海外CSP资本开支上修，算力硬件需求高增》2026-05-042、《电子：周观点：谷歌发布TPU v8，光互联需求升级》2026-04-253、《电子：周观点：产业链龙头共振，AI需求持续高景气》2026-04-18 AI持续高景气，GPU、HBM带来12英寸硅片增量需求。以AI服务器为例，AI服务器增加高性能GPU芯片用于高速并行数据的计算，同时配套HBM堆栈储存计算用数据，HBM堆栈是由DRAM芯片堆叠形成，堆叠层数不断提高，使得12英寸硅片使用量进一步提升。根据SUMCO测算，AI服务器对12英寸硅片的需求量是通用型服务器的3.8倍。新产品新技术催生12英寸硅片更多消耗，同等存储容量HBM对12英寸硅片需求量是主流DRAM产品的3倍。NAND Flash堆叠层数提升至400层，厂商会切换至通过2片晶圆键合制作1个NAND Flash完整晶圆的工艺，相当于12英寸硅片需求翻倍。根据SEMI预计，2030年全球半导体硅片市场规模预计超过200亿美元。当前硅片市场由Shin-Etsu、SUMCO等海外厂商垄断，中国大陆公司所占份额较小，存在较大的市场空间。 相关标的：见尾页投资建议章节。 风险提示：下游需求不及预期，研发进展不及预期，地缘政治风险。 内容目录 1、存储：利基存储全面涨价，科技巨头竞逐海力士产能....................................................................................42、硅片：AI驱动先进硅片需求高增，大硅片海外指引积极...............................................................................73、相关标的....................................................................................................................................................124、风险提示....................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：2023-2025年全球存储市场规模季度变化...........................................................................................4图表2：25Q4整体DRAM厂商市场份额..........................................................................................................5图表3：利基型存储与主流存储对比................................................................................................................5图表4：全球和中国利基型DRAM存储市场规模..............................................................................................5图表5：Q126-2Q26 Consumer DRAM价格预测...............................................................................................6图表6：全球不同尺寸半导体硅片出货面积（百万平方英寸）..........................................................................7图表7：全球半导体硅片出货面积....................................................................................................................8图表8：全球半导体硅片市场规模....................................................................................................................8图表9：200 mm硅片趋势...............................................................................................................................8图表10：300 mm硅片趋势.............................................................................................................................8图表11：单服务器DRAM容量情况.................................................................................................................9图表12：用于AI的DRAM晶圆需求................................................................................................................9图表13：单服务器NAND容量情况..................................................................................................................9图表14：用于AI的NAND晶圆需求................................................................................................................9图表15：用于AI半导体的前沿硅晶圆需求预测.............................................................................................10图表16：Sumco客户300mm硅片库存情况..................................................................................................10图表17：信越化学电子材料业绩情况............................................................................................................10图表18：siltronic测算硅片需求.....................................................................................................................10图表19：2026年DRAM需求带动硅片需求增长6%-7%................................................................................10图表20：按终端硅片需求增速情况................................................................................................................11 1、存储：利基存储全面涨价，科技巨头竞逐海力士产能 2025年全年DRAM和NAND Flash整体销售收入达2215.91亿美元，创造历史新高。据CFM闪存市场分析，2025年四季度全球DRAM/NAND Flash市场规模达755.1亿美元，环比增长29.2%，其中全球DRAM市场规模环比增长29.8%至519.65亿美元，NAND市场规模环比增长27.8%至235.45亿美元。全年来看，2025年全球DRAM/NANDFlash市场规模历史上首次突破2000亿，同比增长32.7%至2215.91亿美元。 资料来源：CFM闪存市场，国盛证券研究所 为保供应，全球科技巨头竞逐SK海力士产能。据路透社报道，SK海力士已引发全