LPG周报：美伊谈判可期，LPG高位回落

LPG周报2026年5月8日 姓名：肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001联系电话：13205422288客服电话：400-618-6767 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询： LPG行情回顾 主要观点 行情回顾 国际液化气外盘受地缘冲突缓和及假期清淡成交影响走跌，丙烷CP预期均价688美元/吨，下跌6.52%，丁烷CP预期均价738美元/吨，下跌8.44%。供应方面，本期国内液化气商品量为48.37万吨，较上期下降4.14%；进口到港量51.5万吨，环比大增90.04%。需求方面，整体产销率为100%，环比下降3个百分点，但化工需求有所回升，烯烃深加工开工率42.01%，PDH开工率49.82%，均小幅上升。库存方面，生产企业库存比25.47%，较上期微增0.09个百分点；港口库存量201.5万吨，增加11.31%。利润方面，华南进口利润倒挂544元/吨，但较上期改善202元/吨，华东进口利润312元/吨；PDH装置利润仍为负值但亏损收窄，烷基化利润亏损减轻至-5元/吨。 逻辑与观点 当前LPG市场处于地缘成本驱动与基本面需求疲软的双重对峙格局，短期价格方向高度依赖地缘事件的演绎，缺乏可持续的单边驱动。交易重心正在“地缘溢价→基本面回归”的路径上逐步转换，但地缘扰动反复使得转换过程充满曲折。市场或维持“上有基本面阻力、下有地缘支撑”的高位宽幅震荡格局，重点关注霍尔木兹海峡通航进展及美伊谈判的实质性信号。 风险提示 地缘冲突有新增突发情况； 多头逻辑：①CP价格坚挺，支撑进口成本。②霍尔木兹海峡封航持续。 空头逻辑： ①终端承受能力受限，化工需求仍面临高价带来的负反馈。②全球LPG供给过剩，中东冲突持续时间有限。③LPG淡季需求降至。 LPG基本面 LPG需求—烷基化油 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 2026/5/8 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001电话：13205422288Email：haimingGeoff@163.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询：