正泰电源机构调研纪要

调研日期: 2026-05-08 江苏通润装备科技股份有限公司成立于2002年，原名为江苏通润工具箱柜股份有限公司。公司注册资本为5200万元，经过二十多年的发展和扩张，目前注册资本已达27424.3887万元。公司以“创新设计、精心制造，为全球顾客提供一流产品、一流服务”为质量方针，以“保护环境，预防污染，遵守法律，持续发展”为环境方针，公司质量/环境管理体系健全并有效运行，已获得ISO9001:2015质量体系及ISO14001:2015环境体系认证。公司拥有两大厂区，总占地面积25.8万平方米，总建筑面积21.4万平方米。公司旗下拥有7家成员企业，主要经营钣金制品和电器产品两大主业，产品远销140多个国家和地区。2007年8月10日公司成功登陆深交所中小企业板块，股票简称为“通润装备”，证券代码002150。 一、公司情况介绍 (一)主要财务指标 截至2025年末,公司经审计总资产为53.15亿元,归母净资产为21.75亿元。2025年公司实现营业收入40.65亿元,同比增长20.60%;归属于上市公司股东的净利润2.81亿元,同比增长29.56%。 截至2026年第一季度末,公司未经审计总资产为54.23亿元,归母净资产为21.63亿元。2026年第一季度公司实现营业收入8.19亿元,同比增长1.41%;归属于上市公司股东的净利润1,504.86万元,同比下降17.83%。 (二)2025年度主要经营情况介绍 2025年,公司继续新能源业务和金属制品业务双主业运行的格局。 1、新能源业务 (1)海外市场,公司投入重点资源,市场布局从以北美、韩国市场为主,拓展至覆盖欧美日韩核心区域,经营业绩稳步提升,综合竞争力持续增强。 (2)国内市场:公司依托现有销售渠道优势,持续强化营销体系,积极拓展市场纵深,成功实现多个光储标杆项目投运。 2、金属制品业务 2025年,公司金属制品业务整体经营与业务拓展阶段性承压运行。未来公司将进一步推进泰国工厂产能释放、订单承接与管理体系完善,全面提升产品质量和生产效率,积极拓展海内外多元化市场布局,深化与核心客户的战略合作关系,稳固优质客户资源,不断提升市场综合竞争力与抗风险能力。 二、问答交流 1、请问,公司对储能行业的市场需求怎么看? 答:对当前全球储能市场我们仍保持积极态度,能源结构转型的持续深化,叠加近年来新型工业化、数字化应用场景不断拓展,催生大量新增电力需求,为储能行业发展提供了有力支撑,仍具备较好的市场潜力。 2、请问,公司对储能电芯涨价的看法?储能业务情况? 答:公司密切关注电芯价格走势,行业痛点是当前库存消化完了,新的库存进来,会传导到价格端,对客户有一定影响。公司会结合库存消化节奏与下游项目需求,优先保障供应链稳定。从行业趋势看,日本也出现了阶段性负电价现象,存量项目配置储能的必要性在提升。公司会持续关注各主要市场的政策动态与电价走势,结合实际情况审慎评估项目。 3、请问,公司光伏逆变器海外业务情况? 答:2025年,公司光伏逆变器海外业务仍以北美、韩国等地区作为公司传统重点市场,取得了一定的品牌影响力和市场渗透率。2025年公司在北美市场,连续多年保持北美三相组串逆变器出货量第一的优异成绩;在韩国市场,市场占有率持续领先,蝉联韩国市场第一。 4、请问,公司新能源业务在手订单情况?产能是否匹配? 答:目前公司已在波兰、土耳其、西班牙、葡萄牙、罗马尼亚、保加利亚、意大利、乌克兰等多个重点市场实现光储项目落地,为后续大规模市场拓展奠定了坚实基础,公司的全球业务版图日趋完善。公司基于在手订单情况合理排产,现有产能可有效保障订单交付。 5、请问,公司日本市场项目情况?发展规划? 答:公司在日本的多个项目如九州熊本光储一体化项目,千叶、栃木县2MW/8MWh储能项目,以及鹿儿岛3.2MW/10MWh储能项目等已相继成功并网,进入稳定投运阶段。在政策、机制更迭与价格波动的多重变量交织下,日本储能市场正进入一个从早期补贴依赖转向价值驱动的关键阶段。后续,公司将继续聚焦工商业与地面电站储能,专注提供领先的设备与系统解决方案,在技术、并网、交付等环节提供更高标准的服务,保持系统集成能力、并网适配能力、项目全周期管理能力及长期服务保障能力等核心竞争力,逐步转向更深层次本地化开发与运营能力建设。公司将围绕发展战略和经营计划,在新能源领域坚持聚焦高价值市场和高门槛场景,重点布局具有技术壁垒的地面电站及工商业应用场景,持续提升光储系统解决方案的市场竞争力,为公司整体经营提供有力支撑。 6、请问,公司近期是否有新的产品发布? 答:公司始终秉持坚守与创新的初衷,聚焦行业技术前沿和客户需求,坚持自主创新,以客户视角为中心,持续创新研发。公司在上海、深圳等地建立了研发中心,持续推动新产品迭代升级,不断满足市场多样化需求,新产品的研发按计划有序推进。请关注公司定期报告等官方渠道披露的信息。 7、请问,汇率变动对公司一季度利润影响较大,公司应对措施? 答:受全球经济及国际局势影响,汇率波动不确定性增加,公司海外业务存在较大多币种收支需求。为尽可能对冲汇率波动带来的潜在影响,稳定经营预期,防范汇率风险,降低风险敞口,减少汇率波动对公司经营业绩产生的影响,公司已依规开展外汇衍生品套期保值业务,建立常态化风险对冲机制,后续公司将在审批的额度内,实施外汇套期保值与锁汇安排,缓释波动风险。公司将进一步优化套保比例、合同汇率条 款等,持续健全汇率风险防控体系。