玉米周报：陈化稻传闻打压 玉米期货下跌

——国信期货玉米周报 2025年05月08日 1周度分析与展望2国内玉米市场动态玉米淀粉市场动态3国际玉米市场动态4 目录 CONTENTS 周度观点 过去一周，玉米现货大体稳定，期货大幅下跌，因陈化稻拍卖即将启动、且流传的底价偏低；期货弱于现货，基差被动走高。基本面来看，目前新季玉米播种开启，预计播种面积有所增加，但种植成本受地租及化肥上涨而大幅上升。旧作来看，目前基层余粮基本见底，粮源多转移至贸易商手中，后期华北玉米在小麦上市前有一定腾库压力，东北贸易商建仓成本较高，出货意愿不强。需求来看，生猪养殖仍然亏损，加之政策引导去产能，未来饲料消费或缓慢减弱；深加工行业利润较差，后期开机率预计回落。目前饲料企业及深加工企业库存水平都不高，以刚需备库为主。流通环节来看，南港谷物库存偏高，北港玉米继续回升，港口供需略转宽松。往后来看，陈化稻拍卖中旬拍卖概率较大，加之新小麦上市在即，整体替代压制增强，但受玉米余粮不宽裕及成本支撑，玉米价格短期开启趋势下跌可能性不大。期货来看，随着盘面的快速下跌，基差回到较高水平，陈化稻拍卖利空已得到较大程度的释放，短期继续不宜激进追空。操作上，震荡思路。 1周度分析与展望2国内玉米市场动态玉米淀粉市场动态3国际玉米市场动态4 目录 CONTENTS 1.1玉米期货市场变化 1.2玉米现货市场变化 1.3玉米现货市场：区域价差 1.4玉米售粮进度 1.5玉米进口 1.6饲料养殖需求 1.7饲料养殖需求:饲料产量 1.8深加工需求 1.10北港玉米动态 1.11南港玉米动态 1.12南港谷物动态 1周度分析与展望2国内玉米市场动态玉米淀粉市场动态3国际玉米市场动态4 目录 CONTENTS 2.1玉米淀粉期货 2.2玉米淀粉现货 2.3玉米-淀粉价差 2.4玉米淀粉生产与库存 2.5玉米淀粉下游需求 2.6木薯淀粉 1周度分析与展望2国际玉米市场动态国内玉米市场动态3玉际淀粉市场动态4 目录 CONTENTS 3.1美国玉米期货市场 3.2美国玉米播种生长进度 3.4巴西玉米作物进展 感谢观赏ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：覃多贵从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857电话：021-55007766-6671邮箱：15580@guosen.com.cn 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及 分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。