燃料油早报

燃料油市场分析：

1. 基本面：

   • 亚消息人士表示，未来几周到货量将减少，但下游船加油市场需求疲软可能对低硫燃料油市场构成压力。
   • 高硫燃料油市场面临近期供应紧缩的担忧，尤其随着南亚和中东夏季高峰季节性电力需求的到来，新加坡高硫燃料油供应将更加短缺。

2. 基差：

   • 新加坡高硫燃料油678.31美元/吨，基差为401元/吨，现货升水期货；偏多。
   • 新加坡低硫燃料油为757.13美元/吨，基差为362元/吨，现货升水期货；偏多。

3. 库存：

   • 新加坡燃料油5月6日当周库存为2401.9万桶，减少145万桶；偏多。

4. 盘面：

   • 价格在20日线上方，20日线偏下；偏空。

5. 主力持仓：

   • 高硫主力持仓空单，空增，偏空。
   • 低硫主力持仓多单，多增，偏多。

6. 预期：

   • 美伊双方在海峡附近爆发直接交火，霍尔木兹海峡危机骤然升温。
   • 沙特、科威特对美国军方使用其军事基地和领空的限制，特朗普政府积极酝酿重启商船护航"自由计划"，短期地缘恶化刺激价格上行。

行情驱动：

• 利多：中东局势动荡、海峡通行不畅。
• 利空：特朗普政府再现TACO、上游端原油承压受挫。

风险点：中东迅速停火。

每日期货行情：

• FU2606：4200-4320区间偏多运行。
• LU2606：4780-4900区间偏多运行。