核心观点:甲醇上方空间有限,在3200价位存在压力。进口短期难以恢复,偏紧格局持续。
关键数据:
- 4月非CTO产量397.14万吨,同比+4.98%,环比-3.08%。
- 4月海外产量约为320.81万吨,同比-34.90%。
- 3月甲醇进口43.79万吨,出口6.57万吨,净进口37.22万吨,同比-19.19%,环比-57.19%。
- 4月国际甲醇开工小幅回升,伊朗3套装置重启恢复,后续也有多套装置计划开车。
- 内地库存较上月末减少6.18万吨至35.22万吨,企业订单待发量29.17万吨,环比提升3.99万吨。
- 港口库存较上月末去化25.80万吨至90.56万吨,其中华东减少20.4万吨,华南减少5.4万吨。
研究结论:
- 随着地缘局势缓和,甲醇价格上限基本锚出。
- 伊朗甲醇装置重启恢复,后续恢复所需时间较长,进口将持续保持低位。
- 需求端相对平稳,国内库存将持续去化。
- 国内到东南亚的出口窗口打开,加速去库速度。
- 趋紧的格局将使得甲醇价格短期内维持高位震荡。