每日观点
纯碱市场基本面疲弱，短期预计低位震荡运行。
基本面分析
- 供给：行业春季检修不及预期，供应逐步回升，供给充裕。当周重质纯碱产量80.96万吨，其中重质纯碱42.25万吨，产量历史高位。华北氨碱法利润-88.38元/吨，华东联产法利润142.50元/吨。
- 需求：下游浮法玻璃、光伏日熔量整体延续下滑。全国浮法玻璃日熔量14.49万吨，开工率69.63%。重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。
- 库存：全国纯碱厂内库存180.88万吨，较前一周下降3.15%，但库存在5年均值上方运行。
基差与盘面
- 河北沙河重质纯碱现货价1200元/吨，SA2609收盘价为1267元/吨，基差为-67元，期货升水现货。
- 价格在20日线上方运行，20日线向上。
- 主力持仓净空，空减。
影响因素
- 利多：下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳；纯碱春季季节性检修高峰，产量损失较多。
- 利空：远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位徘徊；重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。
主要逻辑与风险点
- 主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
- 风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。
现货行情
河北沙河重质纯碱市场低端价1200元/吨，较前一日上涨40元/吨。
数据来源
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