地缘局势反复拉锯 原油短期震荡偏谨慎

发布时间：2026-05-06 09:43:48作者：宏源期货来源：宏源期货 行情复盘 4月30日，原油期货主力合约收涨3.14%至689.0元。 持仓量变化 4月30日收盘，原油期货持仓量：-21手至38650手。 背景分析 5月6日讯，美国总统特朗普发文称，基于巴基斯坦及其他国家的请求，并鉴于我们在对抗伊朗的行动中取得了巨大的军事胜利，而且与伊朗代表达成的全面最终协议也取得了重大进展，我们双方一致同意，在封锁措施将继续有效的同时，“自由计划”(即船舶通过霍尔木兹海峡的行动)将暂停一段时间，以观察该协议是否能够最终达成并签署。 后市展望 短期虽然因为战略储备的释放，原油的供需缺口得到控制，但中期来自于供应实际减量的风险正在积累。当前的地缘局势不确定性仍高，短期盘面受情绪及资金影响，波动仍然较大，谨慎参与。 研报正文研报正文 【重要资讯】 1.特朗普：与伊朗方面取得进展，“自由计划”将在短期内暂停 金十数据5月6日讯，美国总统特朗普发文称，基于巴基斯坦及其他国家的请求，并鉴于我们在对抗伊朗的行动中取得了巨大的军事胜利，而且与伊朗代表达成的全面最终协议也取得了重大进展，我们双方一致同意，在封锁措施将继续有效的同时，“自由计划”(即船舶通过霍尔木兹海峡的行动)将暂停一段时间，以观察该协议是否能够最终达成并签署。 【多空逻辑】 假期期间国际油价整体有所回落，或影响国内盘面小幅低开。特朗普表示美方“自由计划”短期暂停，但封锁仍将进行，地缘局势仍然僵持，预期容易反复。目前原油的核心驱动有二：1、美以伊三方的诉求分歧使短期和谈达成协议难度大，谈判中反复的可能性更高，地缘溢价存在支撑;2、供应损失的恢复需要时间，二季度原油供需倾向于偏紧或短缺，即便地缘缓和导致溢价回落，但偏紧的供需对油价仍有支撑。需要说明的是，短期虽然因为战略储备的释放，原油的供需缺口得到控制，但中期来自于供应实际减量的风险正在积累。当前的地缘局势不确定性仍高，短期盘面受情绪及资金影响，波动仍然较大，谨慎参与。 【交易策略】 观望。 【风险提示】 中东局势的不确定性。