晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2026年05月07日 【财经要闻】 1、外交部表示，中方对海峡局势的立场很明确，就是希望相关各方审慎行事，避免局势升级，通过对话化解争端，早日恢复海峡的和平安宁。中方将为推动海峡局势的降温继续作出努力，也将继续全力维护中资船舶和中国籍船员的安全。 2、商务大数据显示，截至5月4日，2026年消费品以旧换新惠及8620.4万人次，带动销售额6292.7亿元。其中，汽车以旧换新带动新车销售额3423.9亿元，家电以旧换新带动销售额1415.4亿元，数码和智能产品销售额1453.4亿元。 资料来源：聚源，中原证券研究所 3、OpenAI联合创始人兼总裁格雷格·布罗克曼表示，OpenAI预计2026年投入500亿美元购置算力，为其人工智能软件提供支撑。 资料来源：新华社、新华网、新浪财经、Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：成长行业领涨A股震荡上行市场分析：电子半导体领涨A股小幅上行宏观专题：政策着力点：精准有效用足用好——2026年4月中央政治会议要点解析市场分析：有色电池行业领涨A股震荡上行宏观点评：河南研究：经济数据跟踪（2026年3月） 【行业公司】 行业月报：年报和一季报业绩落地，行业反内卷任重道远行业月报：一季度全球黄金总需求达1231吨，工业金刚石迎价格上涨行业专题研究：太空光伏：星辰大海，远期可期行业月报：行业催化不断，继续聚焦算力基础设施和具身智能产业龙头行业月报：AI模型密集更新，能力提升带来应用机会行业月报：券商板块2026年3月回顾及4月前瞻行业月报：AI应用大发展令算力总体供不应求，国产AI芯片厂商迎来重要发展机遇 行业月报：汽车销量环比回升明显，新车进入密集发布期行业月报：光模块行业延续高景气度，光纤产品量价齐升行业深度分析：镁基材料产业链分析及河南省概况 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、外交部表示，中方对海峡局势的立场很明确，就是希望相关各方审慎行事，避免局势升级，通过对话化解争端，早日恢复海峡的和平安宁。中方将为推动海峡局势的降温继续作出努力，也将继续全力维护中资船舶和中国籍船员的安全。 2、商务大数据显示，截至5月4日，2026年消费品以旧换新惠及8620.4万人次，带动销售额6292.7亿元。其中，汽车以旧换新带动新车销售额3423.9亿元，家电以旧换新带动销售额1415.4亿元，数码和智能产品销售额1453.4亿元。 3、OpenAI联合创始人兼总裁格雷格·布罗克曼表示，OpenAI预计2026年投入500亿美元购置算力，为其人工智能软件提供支撑。 资料来源：新华社、新华网、新浪财经、Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：成长行业领涨A股震荡上行2026-05-06 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场高开高走、震荡上行，早盘股指高开后震上行，盘中沪指在4166点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中半导体、电力设备、有色金属以及电池等行业表现较好；酒店餐饮、旅游景区、白酒以及石油石化等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.97倍、48.63倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周三成交金额32470亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。4月28日中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，强调要用好用足宏观政策，精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。会议特别指出要“稳定和增强资本市场信心”，从政策层面呵护市场长期健康发展。美伊冲突阶段性缓和之后，市场对地缘风险的敏感度明显下降，两市成交额连续站稳2万亿元上方，前期受避险资金追捧的红利防御板块走弱，科技与成长方向成为行情主要推动力。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注半导体、有色金属、电池以及电力设备等行业的投资机会。 市场分析：电子半导体领涨A股小幅上行2026-04-30 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指低开后震上行，盘中沪指在4116点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中半导体、能源金属、机器人以及军工电子等行业表现较好；酒店餐饮、医疗美容、玻璃玻纤以及游戏等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.99倍、48.92倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额27595亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。中东局势虽释放停火延长信号，但能源供给风险依然突出，油价对全球通胀预期和风险偏好的扰动仍在延续。若美国通胀持续超预期，美联储可能推迟降息甚至重新加息，对全球流动性及风险偏好形成压制。美伊冲突阶段性缓和之后，市场对地缘风险的敏感度明显下降，两市成交额连续站稳2万亿元上方，前期受避险资金追捧的红利防御板块走弱，科技与成长方向成为行情主要推动力。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注半导体、军工电子、能源金属以及机器人等行业的投资机会。 宏观专题：政策着力点：精准有效用足用好——2026年4月中央政治会议要点解析2026-04-30 （邓淑斌S07305180300010371-65585656dengsb@ccnew.com） 事件：中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。 l会议公报，不足千字，对一季度经济表现做出了“起步有力、好于预期”的较高评价，对后续经济工作提出了宏观政策要坚持“稳中有进、精准有效、用足用好”的总体要求，并围绕内需、 产业、风险、民生等重点任务进一步指明了工作方向。其中特别提及的相关表述对于市场预期的引导值得重点关注，如：以更大力度和更实举措抓好经济工作、精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策、深入实施服务业扩能提质行动、保持制造业合理比重、稳定和增强资本市场信心等。 风险提示：1.地缘风险出现极端情形，将直接冲击全球金融市场并产生阶段性恐慌；2.后续财政支出力度不及预期或货币政策传导再度受阻，将直接影响经济复苏进程，加剧“供强需弱”的进一步失衡；3.如房地产或地方债务风险出现恶化迹象，可能导致信用风险传导，冲击到金融体系及整体市场情绪。 市场分析：有色电池行业领涨A股震荡上行2026-04-29 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震上行，盘中沪指在4086点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，午后再度上行，盘中稀土、能源金属、电池以及有色金属等行业表现较好；核电、医疗美容、电子化学品以及军工电子等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.89倍、47.54倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周三成交金额26091亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。中东局势虽释放停火延长信号，但能源供给风险依然突出，油价对全球通胀预期和风险偏好的扰动仍在延续。若美国通胀持续超预期，美联储可能推迟降息甚至重新加息，对全球流动性及风险偏好形成压制。美伊冲突阶段性缓和之后，市场对地缘风险的敏感度明显下降，两市成交额连续站稳2万亿元上方，前期受避险资金追捧的红利防御板块走弱，科技与成长方向成为行情主要推动力。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电池、有色金属、能源金属以及电力设备等行业的投资机会。 宏观点评：河南研究：经济数据跟踪（2026年3月）2026-04-29 （郑婷S0730524110001） l全国经济运行情况：2026年一季度国内生产总值（GDP）为334193亿元，同比增长5.0%，好于市场预期，也好于上年四季度的4.5%，经济运行实现良好开局。分产业看，第一产业保持稳定，二三产业拉动提速。细分指标看，一季度全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，社会消费品零售总额同比增长2.4%，固定资产投资（不含农户）同比增长1.7%，进出口同比增长15.0%。总体而言，一季度在稳增长政策的靠前发力推动下，我国经济景气水平明显回升，实现“十五五”开局的“开门红”。但结构上看，一季度经济的修复更多依赖于工业强劲、出口韧性以及政府主导的投资前置发力，而消费与房地产的内生修复力度仍然偏弱，内需实质性回暖尚需时间，经济回稳向好的基础仍需进一步巩固。 l河南省经济运行情况：2026年一季度，全省实现地区生产总值（GDP）15914.52亿元，同比增长5.2%，经济起步有力、开局良好。细分指标看，一季度全省规上工业增加值同比增长7.9%，社会消费品零售总额同比增长2.8%，固定资产投资同比增长1.2%，外贸进出口总值同比增长28.7%。总体而言，一季度河南省GDP达成年度预期增长目标，各项经济指标增速也好于全国平均水平，整体稳中有进、进中向好。但结构上来看，河南省工业生产和对外贸易表现强劲，而消费与投资的下降趋势愈发明显，经济结构分化显著，后续经济的可持续增长仍然有赖于需求侧的表现。 l河南省18地市经济运行情况：根据河南省18个地市公布的2026年一季度经济运行数据，从经济总量来看，一季度GDP总量梯队格局稳定，郑州市、洛阳市、南阳市分别以3650.8亿元、1458.0亿元和1217.1亿元的总量引领全省经济、分别占比22.9%、9.2%和7.6%，基本与2025年保持一致。从经济发展速度来看，有近80%的城市跑赢全省5.2%的平均增速。其中济源市以6.8%的GDP增速领先全省各市，商丘市以6.6%的增速紧随其后，洛阳市和新乡市以6.5%的增速并列第三。细分指标比较，一季度河南省工业生产普遍较强但也有所分化，有三分之二的城市工业增速超越全省平均；全省各市消费动能略显不足，80%的城市社零增速超过全省平均水平；各地市固定资产投资稳中有进，有近80%的城市固投增速超过全省平均。风险提示：1.海外政策变动的风险；2.政策落实进度不及预期的风险；3.内需修复进度不及预期的风险。 【行业公司】 行业月报：年报和一季报业绩落地，行业反内卷任重道远2026-04-30 （唐俊男S0730519050003021-50586738tangjn@ccnew.com） 4月光伏指数有所反弹，大部分个股实现上涨。截至4月29日收盘，光伏行业指数上涨2.65%，大幅跑输沪深300指数。光伏板块4月日均成交金额环比明显缩量，细分子行业涨多跌少，金刚石线、导电银浆、光伏胶膜涨幅居前。帝尔激光、晶科科技、岱勒新材、联泓新科、苏州固锝涨幅居前。 政府高度重视光伏行业反内卷，实际效果在于政策执行力度。工信部、国家发改委、国家能源局等部门联合召开光伏行业座谈会，强调要深刻认识治理“内卷式”竞争的重要性和紧迫性，扎实推进光伏行业“反内卷”工作，推进产能调控、标准引领、创新驱动、价格执法、质量监管、兼并重组、知识产权保护等“反内卷”综合治理有关工作。国务院办公厅发文要求对无序竞争问题突出的产业领域，可实行暂停核准、备案等临时性调控措施。 国内外光伏市场需求分化，产业链价格疲软。2026年3月，国内新增光伏装机8.91GW，同比下滑55.98%。第一季度，全国光伏新增装机41.39GW，同比下滑30.68%。海外市场，2026年3月，中国光伏组件出口规模37.32GW，环比增长122.81%。2026年第一