CVS Health Corporation 是一家领先的医疗保健解决方案公司，通过其整合模式简化医疗保健服务。公司拥有约 9,000 家零售店、超过 1,000 家走诊和初级保健诊所，以及一个拥有约 8800 万计划成员的领先药店福利管理公司。公司还通过广泛的健康保险产品和相关服务为估计超过 3700 万人提供服务。
公司分为四个报告部门：
- 医疗保健福利部门：通过其 Aetna 业务运营，提供广泛的健康保险产品和相关服务，包括医疗、药店、牙科和行为健康计划等。
- 医疗保健服务部门：通过其 CVS Caremark 业务提供全面的药店福利管理 (PBM) 解决方案，并在其医疗诊所、虚拟和家中提供医疗服务。
- 药店和消费者健康部门：在其 CVS Pharmacy 零售店和输注业务中发放处方药，提供药店辅助服务，并销售各种健康和保健产品以及一般商品。
- 企业/其他部门：主要包括管理和行政费用，以及公司不再寻求或接受新客户的產品，例如其大型案例养老金和长期护理保险产品。
2026 年第一季度，公司总收入增长 6.2%，达到 580 亿美元，主要受所有运营部门收入增长的推动。运营收入增长 1.3 亿美元，或 38.7%，主要受医疗保健福利部门运营表现改善以及不包括前一年记录的 3.87 亿美元遗留诉讼费用和 2.47 亿美元可保责任资产减值损失的推动。有效税率从 2025 年同期的 31.9% 降至 2026 年同期的 24.9%，主要原因是前一年非税前遗留诉讼费用的影响消失。
公司认为，投资者应考虑以下业务和监管趋势及不确定性：
- 业务趋势和不确定性：利用率持续处于高位，对医疗保健福利部门和医疗保健服务部门构成压力；公司继续与客户分享更大一部分从制药商处获得的返利、费用和/或折扣，并面临来自制药商在返利计算和收取方面的压力；经济环境的变化可能导致成本增加和供应链中断；消费者信心下降和转向价值、杂货和数字零售商可能导致药店前店销售额下降；地缘政治紧张局势可能增加对公司财务结果的负面影响。
- 监管趋势和不确定性：公司受制于美国各种医疗保险和医疗补助计划的资金和监管，包括计划支付金额的变化以及现有计划的新改革或附加费；寻求全面监管 PBM 活动的立法和/或法规已在大多数州和联邦层面提出或通过。
公司拥有足够的流动性来满足其短期现金需求。公司管理其现金和资本结构，以最大化股东回报、维持其财务状况并为未来的战略举措保持灵活性。公司认为其经营现金流、商业票据计划、信贷额度以及任何潜在的未来的借款将足以资助这些未来的付款和长期计划。
公司正在评估两项新会计准则的影响：
- 财务会计准则委员会 (FASB) 发布的会计准则更新 (ASU) 2024-03：要求公司提供其合并利润表中相关费用项目的进一步细分类信息，并披露其总销售费用。
- FASB 发布的 ASU 2025-06：旨在现代化内部使用软件的会计处理。根据新标准，公司将在管理层的授权和承诺为软件项目提供资金，并且项目很可能完成并且软件将用于执行预期功能的情况下，将符合条件的成本资本化。
公司面临多项法律诉讼和调查，包括：
- 通常和习惯定价诉讼：公司被指控其零售药店在索赔裁决过程中没有提交正确的通常和习惯价格，导致处方药价格上涨。
- PBM 诉讼和调查：公司被指控与制药商的返利协议导致某些药品价格上涨。
- 受控物质诉讼、审计和传票：公司因开具阿片类药物和其他受控物质处方而面临诉讼和传票。
- 处方处理诉讼和调查：公司被指控其处方处理做法，包括向政府付款人收取处方药费。
- 医疗保险和医疗补助诉讼和调查：公司因风险调整支付相关的诊断代码的识别和/或提交而面临调查。
公司还面临来自股东的要求，要求对公司某些方面的治理进行审查。
公司拥有约 95 亿美元的现金和现金等价物，并维持着商业票据计划、备用信贷额度、联邦住房贷款银行波士顿 (FHLBB) 和债务契约。公司目前的长期债务评级为投资级，但无法预测未来评级机构的行动。
公司正在进行的股票回购计划允许其从时间到时间回购普通股，但公司在 2026 年第一季度没有回购任何股票。公司每季度宣布的现金股息为每股 0.665 美元。
