德科立机构调研纪要

调研日期: 2026-04-30 无锡市德科立光电子技术股份有限公司是一家专业从事光收发模块、光放大器、光传输子系统的研发、生产和销售的高新技术企业。公司成立于2000年,位于无锡国家高新开发区内,占地86亩。自成立以来,公司承担过国家火炬计划项目、国家高技术产业化示范工程、863项目、江苏省科技成果转化等项目,曾荣获国家科技进步二等奖。公司设有江苏省省级工程技术研究中心、江苏省省级企业技术中心、无锡国家高新技术产业开发区博士后科研工作站企业分站,并与江苏省产业技术研究院共同建设了联合创新中心。公司拥有良好的研发条件、先进的生产和检测设备,具有严格的质量保证体系和灵活的管理机制。公司以博士、硕士为主体的研发队伍为客户奉献新产品、高技术的中坚力量和可靠保证。公司本着客户至上的服务理念,竭诚为客户提供良好的技术、优良的产品和服务。公司的产品已通过德国TUV认证机构的ISO9001:2O15质量体系认证,成为多家全球知名厂商的优良供应商。 公司于2026年4月30日举行线上投资者交流会,就2026年第一季度业绩表现、经营情况及未来发展规划与投资者进行沟通。具体如下: 1、公司2026年一季度整体经营情况如何?毛利率波动的原因是什么,后续电信业务业绩走势预期是怎样的?答:2026年一季度,公司整体营收和利润均实现同比增长,环比亦延续向好趋势。数通市场业绩及毛利率持续同比、环比提升,成为公司增长的主要动力。整体毛利率波动主要受电信市场业务拖累。目前电信市场正处于上一轮周期尾端,2026年,电信接入网开始从10G PON向50G PON升级,将迎来新的一轮增长周期。随着二季度及下半年业务持续推进,电信业务的业绩压力预计将逐步缓解。 2、公司泰国产能、无锡二期产能的推进节奏是否符合预期?泰国产能二季度是否会开始释放?两个产能的目标市场、覆盖的产品类型分别是什么? 答:公司整体产能扩张节奏符合预期。泰国工厂目前已建成并处于交付和试产阶段,设备到位时间略有延迟,预计6月进入正式投产阶段, 二季度将实现部分产能释放,规模化量产将集中在今年下半年。泰国工厂主要服务于北美及东南亚市场。无锡二期项目预计于今年年底交付并投入使用,2027年实现产能充分释放,主要面向日韩及中国大陆等非美市场。两座工厂均为综合型产能,覆盖光放大器、光模块、DCI及光传输子系统产品。 3、公司在北美地区拿到DCI订单的情况如何?目前DCI业务整体进展是怎样的? 答:DCI业务目前已度过早期阶段,进入发展初期,整体呈现三类业务形态,各自进展有所不同:第一类是主要通讯设备,公司主要为这类设备厂商配套光放大器、WSS、光模块等相关产品,因应用场景不限于DCI,相关营收未计入DCI业务,但需求呈增长态势;第二类是DCI BOX整机设备,目前国内及海外订单均有所增长,但增幅相对有限;第三类是用于DCI业务的可插拔光模块,目前增幅较为明显,其中40公里及100公里以内的互联需求持续攀升,非相干可插拔光模块订单量稳步上升。关于北美区域的具体订单情况,公司未作单独披露。 4、公司1.6T光模块采用什么技术方案?相关方案的布局考量是什么? 答:公司1.6T光模块已全面覆盖硅光、EML及薄膜铌酸锂三种技术方案,具备在代际切换窗口期内灵活交付任意方案产品的能力。其中,薄膜铌酸锂技术不仅服务于1.6T产品,更是公司面向下一代3.2T光模块的战略性技术布局。3.2T将迎来单波400G时代,薄膜铌酸锂技术未来将成为3.2T产品的主流技术方案之一。 5、面对DCI相关器件如泵浦激光器等原材料涨价的情况,公司有哪些应对措施?目前公司传输光放相关产品的自研比例是多少?答:公司对行业趋势具备较强的前瞻性预判能力。早在2024年,公司已预判到泵浦激光器将面临涨价及供应紧张的局面,提前通过长单锁定并完成了相关战略储备,展现出优于同行的市场敏感度。在技术端,公司持续优化产品布局,目前已扩充非相干产品、相干产品用放大器的多重技术路线及多产品矩阵,能够灵活向设备厂商供应核心器件,并覆盖不同类型的DCI市场需求,有效应对市场变化。 6、为匹配1.6T等产品的未来产能需求,公司的物料准备情况如何?相关准备工作会在财务报表上有哪些体现? 答:公司通过签订长期订单、锁定关键物料、包炉及预付部分款项等常规方式,积极保障供应链稳定。当前物料储备及存货规模已发生显著变化,后续将根据市场需求与产能节奏动态调整。 在1.6T产品领域,公司采用差异化的技术路线,主攻增量市场;在整体供应链趋紧的背景下,凭借有效的替代方案,进一步增强了供应韧性。总体来看,光通信供应链紧张属于阶段性、周期性现象。近年来,光通信产业链正加速向中国转移升级,供应链紧张周期已呈现持续缩短趋势,无需过度担忧。 公司成立26年来,历经多轮周期波动,积累了丰富的应对经验,能够从容应对各类变化。公司已于2026年第一季度加紧备料和扩产,为全年营收规模增长做好充分准备。 7、OCS产品2026年后续及2027年的研发、上量时间点是怎样的,是否会有更多新客户对接相关需求? 答:OCS产品方面,公司此前已完成32×32端口基本款的客户验证,验证了光波导技术在OCS产品中应用的可行性。2026年,公司正持续推进64×64端口OCS产品的样品研发,该产品已在部分算力应用场景中具备潜在需求,但最终产品落地仍存在不确定性。公司对2026年及2027年OCS产品不作收入规划,但将持续加大研发投入,按技术迭代节奏稳步推进,2027年计划推出128×128端口OCS产品,后续还将进一步迭代至256×256端口。随着产品端口维度的提升,其适用场景将更为丰富,届时再对收入进行预估将更具合理性。目前OCS产品的研发技术难度高,迭代过程存在较大研发难度及不确定性,研发进度可能出现延迟,当前阶段讨论OCS对营收的贡献尚为时过早。 8、公司未来五年的规划目标是什么?供应链布局情况如何? 答:未来五年,公司的发展目标聚焦于两个层面:业绩层面,将在现有业务平台基础上力争再上两个台阶;运营层面,以新加坡二次上市为基础,致力于打造具备全球化运营能力的国际化公司。 目前公司已初步形成以新加坡为海外管理总部,下辖加拿大研发中心、泰国生产基地、日本及德国销售机构的全球化运营架构,业务覆盖研发、生产、市场销售环节。未来,公司将进一步加大北美市场拓展力度,加快海外供应链中心建设,产能建设重心将聚焦泰国基地,同时公司也在评估在其他区域布局产能建设的可能性,进一步加快扩充产能。