东鹏饮料2026年一季报显示，公司业绩表现强劲。26Q1实现营业收入58.88亿元，同比增长21.46%；归母净利润12.57亿元，同比增长28.31%。分产品看，能量饮料、补水啦（电解质饮料）和其他饮料分别同比增长13.1%、13.2%和120.4%，收入占比分别为75%、11%和14%。其中，能量饮料表现超预期，其他饮料增长迅速。公司毛利率达到46.9%，同比提升2.4个百分点，主要受益于原材料锁价红利和规模效应；费用率略有上升，主要由于加大冷陈列投入。公司平台化战略成效显著，多品类饮料平台加速演进，全年业绩有望保持良好增长。预计2026-2028年每股收益分别为9.80、11.89、14.32元，2026年28倍PE估值，维持274.40目标价，维持买入评级。风险提示包括新品推出不及预期、出海不及预期和成本大幅上行。
