每周评论
节后甲醇市场预计高位震荡。内地方面，榆林兖矿、西北能源以及山东明泉等多套甲醇装置检修，供应阶段性收缩，且节后下游补库需求以及港口与内地价差尚未完全修复，对内地甲醇价格形成托底。同时，夏季来临部分下游进入传统检修季，需求面支撑一般。港口方面，预计五一后在强现实弱预期格局下，港口市场维持偏强震荡格局。低进口+低库存+高基差持续支撑期现货，地缘溢价虽有回撤但余热仍存；压力主要来自地缘缓和预期和下游特别是MTO负反馈。
基本面数据
- 国内甲醇现货价格：周涨跌幅度因地区而异，江苏上涨0.61%，鲁南持平，河北上涨0.70%，内蒙古上涨0.74%，福建上涨5.71%。
- 甲醇基差：周跌94基点，至276元/吨。
- 甲醇各工艺生产利润：煤制甲醇利润上涨28元/吨至288元/吨，天然气制甲醇利润持平，焦炉气制甲醇利润上涨39元/吨至1039元/吨。
- 甲醇负荷：全国负荷下降3.81%至74.90%，西北地区负荷下降3.55%至81.54%。
- 外盘甲醇价格和价差：CFR中国持平，CFR东南亚下降1.38美元至641.5美元，价差缩小至221.59美元。
- 甲醇进口价差：周跌1基点至231元/吨。
- 甲醇传统下游产品价格：甲醛和二甲醚持平，醋酸下降5.26%至3600元/吨。
- 甲醛生产利润和负荷：利润下降9元/吨至476元/吨，负荷上升0.01%至30.98%。
- 二甲醚生产利润和负荷：利润下降28元/吨至554元/吨，负荷上升1.45%至9.79%。
- 醋酸生产利润和负荷：利润下降211元/吨至3593元/吨，负荷下降1.29%至72.32%。
- MTO生产利润和负荷：利润下降64元/吨至4512元/吨，负荷下降2.27%至84.18%。
- 甲醇港口库存：华东库存上升0.83万吨至43.94万吨，华南库存下降5.6万吨至1823.6万吨。
- 甲醇仓单和有效预报：仓单下降0.30%至3477手，有效预报持平。
研究结论
关注美伊谈判进展、进口到港恢复速度和下游检修计划。预计节后内地甲醇难有大涨大跌行情，港口市场维持偏强震荡格局。
