双焦：市场偏好回暖，盘面震荡上行

市场回顾与展望

• 近期国内炼焦煤价格小幅波动。供应端，部分煤矿因生产任务完成和放假安排，523样本矿山原煤日均产量环比下降5.2万吨至203.9万吨；需求端，钢厂铁水产量维持高位，焦炭第三轮提涨或节后落地，但下游按需采购为主，主动提库意愿薄弱，限制焦煤上涨空间。五一假期市场平稳，节前下游补库需求降温，但焦化和钢厂效益回升，预计节后焦煤短暂调整后继续震荡上涨。
• 风险提示：煤矿安检限产、进口煤变化、粗钢压产政策、政策刺激超预期。

基本面数据周度变化

• 焦煤总库存环比增1.93%（2137.23万吨），焦炭总库存环比增0.78%（1016.54万吨），钢厂铁水产量环比降0.18%（238.92万吨），独立焦企吨焦利润环比降11.48%（5461元/吨）。

期货与现货市场回顾

• 焦煤、焦炭主力合约近期震荡，现货价格小幅波动。主焦煤自提价（蒙煤）和冶金焦价格（准一级、河北钢铁）均呈现区间整理。焦煤基差和焦炭基差保持稳定。

基本面数据详细分析

• 精煤日均产量：矿山产量环比下降，洗煤厂产量稳定。蒙煤通关量（甘其毛都口岸）环比持平。炼焦煤库存：钢厂库存最高，港口库存最低，可用天数均处于合理水平。焦炭日均产量：钢厂产量稳定，独立焦企产量微降。247家钢厂铁水产量环比微降。焦炭库存：钢厂库存最高，港口库存最低，可用天数正常。吨焦利润：独立焦企利润下滑，钢厂盈利率维持高位。