期货市场
- 白糖主力合约：收盘价5425元/吨，持仓量6393163手，仓单数量204530张。
- 前20名持仓：净买单量-176222手，有效仓单预报2680981张。
- 期权市场：平值看涨/看跌期权隐含波动率分别为12.82%/12.86%，20日/60日历史波动率分别为9.00%/9.71%。
现货市场
- 进口加工估算价：巴西糖（配额内）4071元/吨，泰国糖（配额内）4045元/吨；巴西糖（配额外，50%关税）5158元/吨，泰国糖（配额外，50%关税）5124元/吨。
- 国内现货价格：云南昆明5215元/吨，广西南宁5380元/吨，柳州产地广西5405元/吨。
上游情况
- 糖料播种面积：全国148060千公顷，广西甘蔗840.33千公顷。
- 巴西出口糖总量：2026年4月180.82万吨，同比减少42.15万吨；制糖比降至32.93%。
产业情况
- 进口数据：当月食糖进口10万吨，累计6210万吨；一季度进口糖同比增加。
- 国内产销：2026/27榨季预估全国糖产量1279万吨，同比增超160万吨；3月产糖量同比增100万吨以上，累计销糖量同比减近90万吨，工业库存高企。
- 进口价差：配额内巴西/泰国糖与柳糖价差分别为1269/1295元/吨；配额外分别为182/216元/吨。
下游情况
- 成品糖产量：当月312.5万吨，同比减46.54万吨。
- 软饮料产量：当月1736.8万吨，同比增94.7万吨。
行业消息
- ICE原糖期货：截至4月28日，非商业净空持仓143951手，多头持仓2210301手。
- ICE原糖：7月合约收涨0.08美分至15.37美分/磅，受能源价格上涨支撑。
观点总结
- ICE原糖期货：受能源价格上涨支撑，ICE原糖期货周二收高。
- 巴西糖市：2026/27榨季初期受能源政策影响，糖厂偏向生产乙醇，制糖比下降，产糖量同比减少。
- 国内市场：预估2026/27榨季全国糖产量1279万吨，同比增超160万吨；工业库存高企，3月产糖量同比增100万吨以上，累计销糖量同比减近90万吨；一季度进口糖同比增加，后期到港压力加大，短期糖价上方压力明显。
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