白糖产业日报

核心观点与关键数据

• 国际市场：亚洲主要产糖国生产前景良好，全球供应预期偏松，施压原糖价格。ICE原糖10月合约收涨1.5%，但市场担忧2025/26年度甘蔗含糖量，短期反弹。
• 巴西市场：港口等待装运食糖船只数量增加，食糖数量上升。巴西蔗农甘蔗单产下降报告可能使2025/26年度甘蔗产量降至6亿吨以下。
• 国内市场：配额外利润保持高位，进口压力释放。甜菜糖9月开榨，供应阶段性增加。夏季天气炎热，食品饮料行业备货需求回暖，冷饮消费复苏。
• 库存与产量：前期产销进度良好，库存压力不大，但加工糖数量增加，去库存进程放缓。2025/26年度食糖产量预计为1120万吨，同比微增4万吨。

研究结论

• 短期偏弱运行：进口预期增加，现货价格疲软，远月合约对应新榨季供应，短期偏弱运行为主。
• 操作建议：反弹抛空交易为主，注意控制风险。

关键数据指标

• 期货市场：白糖主力合约收盘价55730元/吨，持仓量3071586182手，仓单数量18240张。
• 现货市场：昆明白砂糖价格58250元/吨，南宁白砂糖价格5950元/吨，柳州白砂糖价格6010元/吨。
• 上游情况：糖料播种面积148060千公顷，广西甘蔗播种面积835.09千公顷。
• 产业情况：产糖量累计1116.21万吨，销糖量累计811.38万吨，工业库存304.83万吨，销糖率72.69%。
• 进口情况：当月进口数量420000吨，巴西出口糖总量359.37万吨。
• 期权市场：平值看涨/看跌期权隐含波动率均为12.62%，20日/60日历史波动率分别为6.86%/6.54%。

提示关注

• 今日暂无特别消息。

数据来源

• 第三方（同花顺、Wind）。

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