固定收益市场日报
市场动态
今日亚洲投资级公司债券中，TW lifers/MEITUA/AACTEC/LENOVO 价格上涨5个基点，买盘活跃。买方包括购买欧洲AT1s的PB和购买非LGFV CNH债券的AM。新发行BNKEA6NC5的估值预计为T+145-150个基点，BNKEA T2s保持不变。
交易台市场观点
中东市场TAQAUH 49-51下跌0.5-0.7个基点，TW lifers受CATLIF 41、SHIKON 35和NSINTW41强劲需求推动上涨1-3个基点，MEITUA 30-32s/KUAISH 36上涨1-3个基点。香港市场NWDEVL/VDNWDL复合体波动0.3个基点，NWD否认出售香港酒店资产50%股份的报道。澳门博彩复合体SJMHOL/MGMCHI/MPEL/SANLTD/STCITY/WYNMAC保持不变或下跌0.1个基点，MGMCHI发行新7NC3债券的6.5% IPT估值合理。中国房地产行业VNKRLE 27’和29’保持不变或下跌0.2个基点，LNGFOR 27-32波动0.1个基点。东南亚市场BBLTB T2子债上涨2-3个基点，GARUDA 31下跌0.5个基点，MEDCIJ 26-30波动0.1个基点，INDYIJ 29泄露0.2个基点，Indika Energy发行USD100mn INDYIJ 29债券，未偿债务增加至USD555mn。印度 Vedanta Resources的VEDLN 28-33s/GENTMKs波动0.1个基点，SMCGL Perps保持不变或上涨0.3个基点，GLPSPs/GLPCHI上涨0.2-0.5个基点。韩国市场LGENSO/HYNMTR/HYUELE受PB和AM买盘推动上涨1-3个基点，收益率曲线中间部分保持平稳。日本市场MIZUHO 31和NIPLIF31受PB买盘推动上涨1-2个基点。欧洲AT1s交易量适中，长期端卖盘较小，前端和中间部分双向交易。HSBC 6.75 Perp/HSBC 7 Perp上涨0.1-0.2个基点，STANLN 7 Perp下跌0.1个基点。LGFV市场前端债券双向交易活跃。
宏观新闻回顾
标普500、道琼斯和纳斯达克指数上涨，美国JOLTS职位空缺数据高于预期，S&P Global Services PMI低于预期。美债收益率下跌，2/5/10/30年期收益率分别为3.93%/4.08%/4.43%/4.98%。
分析员市场观点
BNKEA新32债券估值预计为T+145-150个基点（IPT为T+175个基点），参考BNKEA 5.12507/07/28、BNKEA 4.875 04/22/32和BNKEA 6.75 06/27/34的估值，调整支付等级和期限。BNKEA是香港领先的银行，总资产达9200亿港元，FY25净利润同比下降7.3%，拨备覆盖率提升至99.1%。MGMCHI新7NC3债券6.5% IPT估值合理，FY26业绩强劲，MGM Cotai表现优于MGM Macau，博彩收入和EBITDA均增长，但EBITDA利润率下降。
RESLIF
维持对RESLIF 6.875 Perp的买入评级，其YTC为6.8%，是日本长寿债券中收益率最高的债券，估值反映了其较低信用评级和损失吸收特征。FY25净利润同比增长47%，保费收入增长强劲，资本结构得到加强，评级提升至A-。
新发行
离岸亚洲新发行债券价格和管道信息未提供。
新闻和市场动态
五一假期期间内地一级发行暂停，沙特阿拉伯预算赤字扩大，CK Hutchison Holdings同意出售Vodafone Three股份，IIFL Finance计划发行3年期债券融资，日产汽车计划裁员900名欧洲员工，新世界发展否认出售酒店股份报道，Petron Q26收入增长，PTT Global Chemical调整EBITDA增长，Rio Tinto和South32合资企业投资巴西铝土矿项目，Vedanta Resources评级上调。
