股指期货：科技景气驱动，偏强震荡

股指期货：科技景气驱动，偏强震荡

市场回顾与展望

节前市场震荡偏强，IH领涨。节日期间，美伊在霍尔木兹海峡释放的信号矛盾，布伦特原油价格剧烈震荡。受科技巨头强劲财报及AI热潮提振，亚太股市大幅走高逼近历史峰值。小长假期间海外未出现利空黑天鹅，反而股市等风险资产屡创新高，将带来节后偏积极的风偏情绪。当前市场驱动对于科技呈现高敏感度，而对中东局势、国内政策呈现低敏感度。近期一些地区因AI驱动GDP数据高企，科技公司财报超预期，全球更高技术含量的AI资本开支维持高增，加上对于机器人、航空航天等产业远期布局，新一轮科技革命发展仍然如火如荼，对股市相关板块影响正向，并具有趋势性。传统周期、价值板块中，地产边际改善，风险偏好的外溢亦带来正向支持，有望形成轮动效应。综合来看，预计节后市场将延续偏强震荡运行。风险方面，对地缘低敏感度不意味彻底脱敏，中东阶段性扰动仍可能带来冲高回落走势。

关注因素：美国非农数据，美联储主席人选进展，美伊局势走向等。

策略建议

短线策略

短线策略。日内交易频率可参照1分钟和5分钟K线图，同时IF、IH、IC、IM止损位和止盈位可参照93点/70点、74点/44点、205点/246点、246点/205点去设定。

趋势策略

逢低做多思路。预计IF主力合约IF2605核心运行区间4681和4897点；IH主力合约IH2605核心运行区间2908和3042点；IC主力合约IC2605核心运行区间8009和8635点；IM主力合约IM2605核心运行区间8076和8704点。

跨品种策略

空IF（或IH）多IC(或IM)的策略。

现货市场回顾

截止到4月24日，上证指数市盈率(TTM)为17.29倍，沪深300指数市盈率(TTM)为14.56倍，上证50指数市盈率(TTM)为11.59倍。中证500指数市盈率(TTM)为36.35倍，中证1000指数市盈率(TTM)为52.44倍。

股指期货行情回顾

（具体数据图表来源：Wind，国泰君安期货）

指数估值跟踪

（具体数据图表来源：Wind，国泰君安期货）

市场资金面回顾

（具体数据图表来源：Wind，国泰君安期货）