月度观点
- 豆油：受中东局势影响，CBOT豆油上涨，连豆油短期偏强，但国内基本面利空，需求清淡，大豆到港增加，工厂库存存累库预期，叠加五一假期临近，资金避险情绪升温，短期上涨空间受限，中长线行情偏承压走弱。
- 棕榈油：受原油期货走强支撑，马来西亚BMD毛棕油期货维持震荡反弹，但产量增长利空担忧，预计二次回落寻求4500令吉支撑，后市期价保持区间波动整理的概率较大。
- 菜油：中东局势令原油大涨，CBOT大豆与豆油上涨，提振国内油脂市场，但五一假期临近，资金不会大举做多，菜油涨幅有限。国内菜籽进口成本上涨，基本面逐步转空，中澳谈判下澳籽进口量可能增加，菜油上方依旧承压。
策略
- 单边：暂无明显单边趋势。
- 套利：关注做多豆棕价差的性价比。
市场概述
- 市场震荡调整为主，中东局势令原油大涨，CBOT大豆与豆油上涨，提振国内油脂市场，但五一假期临近，资金不会大举做多，导致连豆油涨幅有限。
供应
- 2026年5月大豆到港量为1015.8万吨，环比增加23.79%，同比增加0.76%。2026年1-5月大豆到港预估量为3819万吨，同比增加228.3万吨；2025/2026年度大豆累计到港量预估为6649.8万吨，同比增加823.3万吨。
库存
- 国内三大食用油库存总量为199.04万吨，环比增加0.19%，同比增加3.35%。豆油库存为92.20万吨，环比下降0.65%，同比增加33.49%；棕榈油库存为69.79万吨，环比增加0.58%，同比增加103.83%；菜油库存为37.05万吨，环比增加1.59%，同比下降58.50%。
基差
- 港口一级豆油基差报价以稳为主，主要港口对应9月合约的基差报价运行在140-300元。主要港口棕榈油价格较昨日多数上涨40-50元不等，维持在9681-9811元之间。港口三级油现货报每吨10010-10560元/吨，内陆报价为每吨10200-10800元。
现货
- 豆油成交量：吨
- 棕榈油成交量：吨
- 豆棕现货价差：元/吨
- 豆菜现货价差：元/吨
- 菜棕现货价差：元/吨
期货品种间价差与跨期价差
- 豆菜主力合约价差
- 豆棕主力合约价差
- 菜棕主力合约价差
- 棕榈油9-1价差
- 豆油9-1价差
- 菜油9-1价差
