国内经济基本面坚韧,业绩期验证景气度分化。一季度GDP同比增长5.0%,固定资产投资同比增长1.7%,社会消费品零售总额同比增长1.7%,规模以上工业增加值同比增长5.7%。中共中央政治局会议强调精准施策,稳定房地产市场,增强资本市场信心。海外方面,美伊谈判陷入拉锯,美联储维持利率不变,财政部长表示特朗普不会推迟访华。
4月权益市场修复,科技板块表现最佳,信息技术、材料、房地产板块分别上涨21.74%、9.52%、7.15%。股指期货主力合约上行,基差贴水加深,跨品种比值显示中小盘指数弹性较高。资金面宽基ETF连续流出,但市场系统性下挫风险偏低,创业板指创新高,IM估值弹性大,顺周期板块或补涨,蓝筹指数更稳定。
策略建议:期货+期权方面,逢单日大幅回调可在IF上做领口策略,买入平值看跌期权并搭配期货多头、上方卖出虚三档看涨期权,形成左侧风险完全对冲和右侧风险部分对冲的偏多组合。