存储行业：AI驱动超级周期，业绩超预期兑现
一季度全产业链业绩超预期
受益于AI带来的超级周期，一季度存储行业全产业链均实现超预期业绩。具体包括：
- 存储原厂：三星、海力士、美光、闪迪等均超预期兑现业绩
- 机械硬盘厂商：西部数据、希捷等表现强劲
- 利基存储：兆易创新、普冉股份、北京君正、华邦等业绩显著提升
- 其他：江波龙、德明利、佰维等公司业绩超预期
预计下个季度仍将保持强兑现业绩态势。
板块变化：超长协合同持续落地
- 超长协合同：闪迪已签署5份超长协（最长5年），占其2027年总产能超1/3；三星、海力士、美光也在持续落地长协订单
- 行业影响：中长期需求确定性高增
行业供需情况
- 主流存储：AI驱动企业级DRAM、NAND Flash持续强劲增长，预计2027年供需缺口将进一步扩大
- 利基存储：利基DRAM、2D NAND、NOR Flash供给持续紧张，价格持续上行
研究结论
看好本轮AI需求拉动的存储大周期，板块业绩将强兑现。推荐：
- 原厂：美光、海力士、闪迪、三星、铠侠
- 利基存储及配套公司：兆易创新、澜起科技、普冉股份、北京君正、恒烁股份、聚辰股份
- 模组公司：江波龙、德明利、佰维存储、香农芯创
