综合行业周报：Bloom Energy业绩飙升订单饱满，津上机床中国业绩亮眼
综合 2026年05月05日 投资评级：看好（维持） ——行业周报 初敏（分析师）chumin@kysec.cn证书编号：S0790522080008 李睿娴（分析师）liruixian@kysec.cn证书编号：S0790525020004 叶彬慧（联系人）yebinhui@kysec.cn证书编号：S0790124070053 电力设备：美国IDC电力设备支出飙升，BloomEnergy推动AI电源新革命 当前美国数据中心设备供应18至36个月的交付周期问题依然根深蒂固，制造商难以快速扩大产能，而长达数年的电网互联排队仍在制约着发展速度，根据SightlineClimate，原计划于2026年开工建设的约16GW美国数据中心容量中，近一半面临延期或彻底取消。根据wood Mackenzie，假设未来行业大规模资本开支扩大产能规模，且运营商广泛采用用户侧发电和预制模块化的替代建设方案，则预计至2030年美国数据中心容量提升至110GW乐观预期下预计至2030年美国在数据中心发电设备上的支出可能达到650亿美元（2025年约26美元）。Vertiv：4月27日完成收购美国先进液冷技术公司StrategicThermalLabs/STL，以增强其在高密度人工智能和高性能计算领域的散热管理能力。26年以来持续推进资本市场运作，以强化本地化交付和工程能力。BloomEnergy：2026Q1营收同比大幅增长130.4%并首次实现单季度GAAP盈利，同步大幅上调2026年全年业绩指引。公司AI数据中心供电订单储备充足，2025年末在手订单200亿美元，与甲骨文等签订大单。 数据来源：聚源 相关研究报告 《DeepSeek V4有望为AI行业带来系统性革新，政策助力数据资产化发展—行业周报》-2026.4.26 《供需推动云议价权提升，阿里巴巴发布世界模型—行业周报》-2026.4.19 数控机床：升级周期行业高景气，龙头公司津上机床中国业绩亮眼 数控金属切削机床行业进入升级上行周期，景气度持续超预期，2026年1-2月行业产量达5.05万台，同比增长45.9%，延续2025年三季度以来的高增态势。下游新能源、人形机器人、AI精密加工等领域需求持续放量，叠加国产替代进程加速，为行业带来确定性增长红利。走心机龙头津上机床中国业绩表现亮眼，FY2026归母净利润同比增长40%，FY2026Q3中国分部溢利率再创新高，深厚的技术壁垒与规模效应推动其盈利水平持续优化。 《 模 型迭 代 节奏 仍 然快 速，HermesAgent提供新的智能体思路—行业周报》-2026.4.12 美丽：爱迪特瓷块产品量价齐升，海外业务潜力较大 爱迪特2025年营收10.3亿元，yoy+16.5%，2026Q1增速升至25.3%，业绩稳增。核心产品氧化锆瓷块销量278.2万块/yoy+32.7%，新品3Dpro系列助力量价齐升。海外市场持续高增，2025年海外收入6.9亿元/yoy+24.9%，毛利率56.1%高于国内1.49pct，积极拓展东南亚等地新兴市场，打开增量空间。受氧化钇出口管制、上游粉体原料涨价影响，公司凭借上游参股保障原料供应，已于2026年2-3月提价，海外新订单落地新定价，成本传导顺畅，有望贡献全年业绩弹性。 本周行情：港股商贸零售跑输、消费者服务跑赢大盘 本周（2026.4.27-2026.4.30）港股商贸零售/消费者服务指-4.10%/-0.12%，较恒生指数涨跌幅-3.32/+0.66pct，在30个一级行业中排名第27/11；本周娱乐类上涨靠前。推荐标的：（1）餐饮/会展：锅圈、蜜雪集团、古茗、特海国际、米奥会展；（2）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。 受益标的：（1）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（2）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药；（3）零售：美团-W、顺丰同城、中国中免；（4）牙科：时代天使、现代牙科、爱迪特、先临三维；（5）地产：华润万象生活、新鸿基地产、太古地产。（6）电力设备：威胜控股、东方电气。 风险提示：项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。 内容目录 1、电力设备：美国IDC电力设备支出飙升，Bloom Energy数据中心订单饱满....................................................................41.1、发电设备：美国IDC项目延期，用户侧发电推高电力设备需求.............................................................................41.2、Vertiv：收购先进液冷技术Strategic Thermal，增强高性能计算散热管理能力.......................................................51.3、Bloom Energy：营收翻倍式增长，AI需求驱动数据中心大单饱满.........................................................................52、数控机床：升级周期行业高景气，津上机床中国业绩亮眼.................................................................................................83、美丽：爱迪特瓷块产品量价齐升，海外业务潜力较大.........................................................................................................94、行业行情回顾：港股商贸零售跑输、消费者服务跑赢大盘...............................................................................................124.1、港股行业跟踪：本周商贸零售跑输、消费者服务跑赢大盘....................................................................................124.2、港股消费标的表现：本周（2026.4.27-2026.4.30）娱乐类上涨排名靠前...............................................................135、风险提示..................................................................................................................................................................................15 图表目录 图1：预计美国2026年拟开工建设数据中心近一半面临延期..................................................................................................4图2：数据中心BTM方案提升电力设备需求50%以上.............................................................................................................4图3：美国数据中心电力峰值需求高增.......................................................................................................................................5图4：预计至2030年数据中心电力设备支出达..........................................................................................................................5图5：BE预计2026年收入达到34-38亿美金，同比增长约80%............................................................................................6图6：公司预计2026年Non-GAAP营业利润将达到6-7.5亿美金，营业利润率有望达到19%..........................................6图7：2026年公司Non-GAAP毛利率有望提升至34%，费用率有望降至15%.....................................................................6图8：2026年公司经营性现金流有望实现正的2亿美元以上（单位：百万美元）...............................................................6图9：现有两座工厂最高可支持5GW产能.................................................................................................................................7图10：2026年1-2月中国数控金属切削机床产量5.05万台，同比增长45.9%.....................................................................8图11：津上机床中国FY2026H1收入为25亿元，同比增长26.2%.........................................................................................8图12：津上机床中国FY2026归母净利润为10.94亿元，同比增长40%...............................................................................8图13：津上机床中国分部FY2026Q3收入为305亿日元，同比增长43%..............................................................................9图14：津上机床中国分部FY2026Q3溢利为86.9亿日元，同比增长65.2%，分部溢利率达到28.5%...............................9图15：爱迪特公司收入稳步增长.................................................................................................................................................9图16：爱迪特公司归母净利稳步增长...........................................................................................................................
