公司2025年业绩符合预期,传统主业表现稳健,但受研发及管理费用增加影响,净利率有所下行。丝杠业务全面布局,产能扩张加速,已成功研制多种模组并交付头部车企及机器人企业。智能角模块进展顺利,与清华大学等合作推进技术产业化,首款无人矿卡已实现样车验证,计划2026年上半年上市。盈利预测显示,2026-2028年归母净利润分别为6.1/7.8/8.6亿元,对应PE分别为27/21/19倍,给予“买入”评级。主要风险包括行业需求不及预期、新项目量产不及预期及人形机器人执行器业务拓展不利。